São Carlos: Bradesco atualiza recomendação para neutra com relação risco-retorno mais equilibrada

A Bradesco Corretora atualizou sua recomendação para os papéis da São Carlos (SCAR3) de venda para neutra devido à melhora dos fundamentos da empresa. Segundo os analistas Victor Tapia e Maria Clara Negrão, a relação risco-retorno está mais equilibrada.

“Baixas vacâncias e baixas entregas de novos estoques no segmento comercial classe A/A+ provavelmente aumentarão os preços de aluguel, o que significa ventos favoráveis para propriedades de classe B também”, explicaram Tapia e Negrão.

O banco também enxerga uma perspectiva melhor do indicador aluguel/m² da companhia, puxado por novos aluguéis, renovações e renegociações ao passo que o mercado de imóveis comerciais se recupera.

“Um cenário com renovações com crescimento real de 7,5% e vacâncias estáveis em 6,75% sugere 8% de alta na nossa avaliação de cenário-base, enquanto nosso quadro mais otimista (com renovações com crescimento real de 10% e vacância em 5,25%) sugere 13% de risco positivo para nossos números”, disse a Bradesco Corretora.

Outro ponto destacado pelos analistas é o gerenciamento de passivos da empresa, que conseguiu melhorar de maneira significativa seu perfil de dívida ao longo do ano.

As ações da São Carlos estão negociando com múltiplo Preço/Performance Operacional (FFO) descontado para 2020 e 2021 em relação aos seus pares do setor de shoppings e propriedades comerciais – um desconto justo, na visão do banco.

O preço-alvo para o fim de 2020 foi atualizado, de R$ 37 para R$ 40 por papel.