Santos Brasil: renovação do contrato com Hamburg Süd pode levar Ebitda a R$ 313 milhões em 2021

A Ágora Investimentos reiterou a compra da ação da Santos Brasil (STBP3) e divulgou um novo preço-alvo de R$ 10, elevado pelo Bradesco BBI. De acordo com a corretora, a companhia é atualmente negociada a patamares atraentes – 11,5 vezes o EV/Ebtida (valor da empresa sobre Ebitda) para 2021, representando um desconto de 28% em relação a sua média histórica.

A Santos Brasil está em negociações para a renovação do contrato com a transportadora marítima alemã Hamburg Süd. Na avaliação da Ágora, o novo acordo poderia levar a um crescimento expressivo do Ebitda de 2021 a R$ 313 milhões, volume 26% maior em relação às estimativas do consenso.

“Acreditamos que não há outro player com capacidade ociosa no Porto de Santos para atender totalmente a Hamburg Süd”, destacam os analistas Victor Mizusaki e Ricardo França, em relatório divulgado nesta sexta-feira.

O cenário-base para a renovação do contrato pressupõe um crescimento da tarifa de serviço de embarque e desembarque de contêineres nos navios pela Hamburg Süd, que ganharia capacidade de expansão por cinco a dez anos.

Segundo a Ágora, a ação da Santos Brasil está precificando um cenário improvável de quebra de negócio, com volumes totais recuando 12% em 2021.