Santander troca ação em carteira de dividendos para fevereiro
O Santander optou por trocar as ações da BB Seguridade (BBSE3) para abrir espaço aos papéis do IRB Brasil (IRBR3) em sua carteira recomendada com o foco em dividendos para fevereiro, revela um relatório enviado a clientes na última sexta-feira (2).
Gostou desta notícia? Receba nosso conteúdo gratuito
Segundo a análise, as estimativas de consenso para o IRB subavaliam consideravelmente a ação, uma vez que as projeções do banco consideram o desempenho operacional mais recente da empresa. Em linhas gerais, o Santander está 6% e 14% acima das expectativas do mercado para o lucro líquido em 2018 e 2019, respectivamente.
“Grosso modo, julgamos que o consenso esteja subestimando a i) velocidade de crescimento da carteira internacional, que deverá atingir 40% dos prêmios totais no médio prazo (vs. 34% atualmente) e ii) sua taxa efetiva de impostos, que deverá manter-se em patamares baixos (e abaixo da alíquota estatutária) por mais tempo, dado o uso de certas “blindagens” fiscais”, escreve o estrategista Ricardo Peretti.
Sobre a BB Seguridade, o Santander explica que, embora continue avaliando a empresa com bons fundamentos e boas perspectivas futuras, inclusive com um potencial de valorização considerável de 19% em relação ao preço-alvo de R$ 37,00, que boa parte deste valor intrínseco somente será incorporado aos preços no longo prazo, uma vez que a empresa entre numa nova fase de crescimento.
“Por ora, projetamos crescimento de 1% no lucro líquido neste ano em relação a 2017, o que torna a tese de investimento da BB Seguridade pouco atrativa num contexto de recuperação dos lucros em diversos outros setores. Além disso, os dados recentemente divulgados pela SUSEP (Superintendência de Seguros Privados) apontam para um fraco desempenho da BB Seguridade em dezembro, o que é indicativo de um tímido resultado trimestral referente ao 4T17”, destaca Piretti.
Veja o portfólio:
