Santander (SANB11) derrapa 5% antes de divulgação de resultados; vem bomba aí?

As ações do Santander Brasil (SANB11) tombaram 5,53% nesta quarta-feira (1º) de queda para o mercado de ações brasileiro.

Apesar das perdas generalizadas no setor, o recuo do Santander se sobressaiu em relação aos demais bancões. O mercado parece antecipar números ruins para a companhia, que divulga seus resultados do quarto trimestre de 2022 nesta quinta (2).

Analistas acreditam que o Santander, junto com o Bradesco (BBDC4), deve marcar a ponta negativa da temporada de resultados. Por outro lado, Banco do Brasil (BBAS3) e Itaú (ITUB4) devem apresentar mais uma leva de bons números.

A avaliação do Safra para o Santander é de dados ainda pressionados na margem de lucro com o mercado e na qualidade de crédito. Segundo a instituição, isso deve levar a última linha do resultado do banco a recuar na comparação com o mesmo período de 2021.

O UBS BB afirma que a combinação de uma alíquota efetiva de imposto mais alta (que foi anormalmente baixa nos trimestres anteriores) com margens de clientes mais baixas deve levar a “outra contração significativa dos lucros”.

O UBS estima que o Santander postará lucro de R$ 2,8 bilhões no quarto trimestre.

2023 e o “risco Americanas”

Larissa Quaresma, analista da Empiricus Research, diz que o caso da Americanas (AMER3) não deve respingar nos resultados do quarto trimestre, até porque a varejista anunciou a existência de inconsistências contábeis em janeiro.

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Segundo a analista, o impacto deveria vir nos resultados do primeiro trimestre dos bancões, com peso maior para Bradesco e Santander, uma vez que são mais expostos à Americanas.

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Segundo Quaresma, assumindo que os bancos podem jogar esse provisionamento um pouco para frente, “nós vemos um impacto para o lucro dos próximos 12 meses de 3% no caso de Itaú e 10% no caso de Santander”.

A Genial Investimentos recentemente rebaixou a recomendação do papel do Santander de “neutro” para “venda” e cortou o preço-alvo de R$ 33,50 para R$ 27,10.

Segundo a corretora, o que se desenha no horizonte da companhia é mais um ano difícil, tendo como agravante a Americanas.

Analistas da Genial esperam queda de 5,5% no lucro do Santander em 2023, considerando também o cenário macroeconômico mais desafiador. Por parte da Americanas, eles veem um impacto das provisões com as dívidas da varejista de -8% no lucro do banco em 2023, considerando 50% de provisão, e -0,3 ponto percentual sobre o capital nível 1, considerando 100% de provisionamento.