Santander exclui Petrobras e eleva apostas em Itaú e TIM na carteira de junho

O Santander excluiu as ações da Petrobras (PETR4) de sua carteira recomendada para o mês de junho e, em contrapartida, elevou a participação dos papéis da TIM (TIMP3) e Itaú Unibanco (ITUB4), segundo relatório enviado aos clientes. A sugestão de compra permanece para os ativos da CVC Brasil (CVCB3), Banco do Brasil (BBAS3), Localiza (RENT3), Rumo (RAIL3) e Tenda (TEND3).

Em maio, a carteira do Santander registrou desvalorização de 7,51%, ao mesmo tempo em que o Ibovespa recuou 9,91%. Para 2018, a perspectiva é de que o portfólio sugerido avance 3,61% enquanto o Ibovespa sofrerá queda de 1,39%. Já para o período dos próximos 12 meses, a expectativa é de que a carteira avance 30,09% e o Ibovespa registre ganho de 21,67%.

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Exclusão da Petrobras

Em relatório, o analista Ricardo Peretti explica que a decisão inesperada da companhia em reduzir o preço do óleo diesel distribuído nas refinarias em 10%, anunciada em 23 de maio, alterou a visão positiva sobre as ações da estatal num horizonte de curto a médio prazo.

“Embora o próprio CEO, Pedro Parente, tenha defendido que a decisão tomada pela empresa foi uma medida excepcional para contribuir com as reivindicações dos caminhoneiros e não compromete a execução da política de preços, dado que o desconto concedido valerá apenas por irrevogáveis 15 dias, só poderemos confirmar se a companhia honrará este compromisso no próximo dia 08 de junho, quando termina o período proposto”, afirma.

De acordo com o Santander, não foi totalmente esclarecido também o acordo firmado entre o governo e os representantes dos caminhoneiros de ressarcir a Petrobras a partir do 16º dia que o diesel permanecer com seu preço fixo. “O cálculo deste ressarcimento e a forma como a empresa receberá estes recursos de volta não estão claros, fato que vemos como um risco adicional a tese de investimento da Petrobras”, explica.

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“É natural imaginar (também) que o tema da política de preços da estatal será explorado pelos presidenciáveis em suas respectivas campanhas, dada a repercussão atual, o que põe risco à manutenção dos ajustes na frequência e metodologia que são feitos hoje”, conclui.

Maior peso para Itaú e TIM

Para compensar a saída das ações da Petrobras (PETR4), o Santander ampliou a participação na carteira recomendada para as ações do Itaú Unibanco (ITUB4), de 13% para 18%, e da TIM (TIMP3), de 8% para 12%.

“Itaú continua sendo a empresa mais bem posicionada dentro do setor bancário brasileiro para aproveitar-se da recuperação das concessões de crédito (desde setembro de 2017 com expansão nos bancos privados) e normalização do nível de provisões nos próximos trimestres”, destaca o Santander.

Já no caso da TIM, o Santander reitera que a operadora foi conduzida como a preferida no segmento de telecomunicações. “Em linhas gerais, acreditamos que a companhia oferece uma combinação atrativa de valuation, bom momento operacional de curto prazo e oportunidades de crescimento via eventos de consolidação”.