Santander estipula preço-alvo a BR Properties para 2018 e sugere compra

A equipe de análise do Santander atualizou o preço-alvo para as ações da administradora de imóveis BR Properties estimando R$ 14,00 ao fim de 2018 (em vez dos R$ 12,20 para o fim de 2017), com recomendação de “compra”. Dentre as premissas dos analistas há a melhora nas perspectivas para o mercado de São Paulo e boas notícias no ambiente macroeconômico.

“Esperamos que a BR Properties apresente um ciclo de crescimento positivo no curto a médio prazo”, diz relatório assinado por Bruno Mendonça e Renan Manda. Eles citam o aumento recente de capital de R$ 953 milhões, as quedas nas taxas de juros e inflação e os indícios de recuperação na atividade.

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A percepção positiva sobre o ramo de escritórios de São Paulo foi reforçada após reuniões com a diretoria da empresa. Para os analistas do Santander, tal mercado atingiu um piso e deve começar uma retomada gradativa. Ninguém prevê, contudo, aumentos reais significativos nos preços dos aluguéis nos próximos anos.

“Esperamos que a estratégia de M&A da BRPR3 se concentre nessa região (particularmente em ativos AAA, que resistiram melhor à tempestade econômica frente à média do setor).”

Já no Rio de Janeiro a situação é mais complicada, porém dentro das expectativas da BR Properties. “A aquisição recente do Passeio Corporate já está 20% locada, com aluguéis em linha com o plano de negócios da empresa (isto é, abaixo dos preços de mercado atuais da região), sendo que o cenário básico da administração prevê ocupação de aproximadamente 80% ao final de 2018.”