Dinheiro no bolso: saiba onde investir a partir de julho

O primeiro semestre de 2024 foi agitado para os mercados em todo o mundo. Os seis primeiros meses do ano registraram uma intensa reversão de expectativas no Brasil e em mercados internacionais.

Poucos números contam essa história. A primeira edição do Relatório Focus deste ano mostrava uma projeção de 9% para a taxa referencial Selic em dezembro. A edição mais recente, publicada na segunda-feira (24), mostrou que essa projeção subiu para 10,50%.

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Nos Estados Unidos ocorreu um movimento semelhante. No início do ano, a perspectiva era de que o Federal Open Market Committee (Fomc), o Copom americano, iria começar a reduzir os Fed Funds, ou juros referenciais dos EUA, já na reunião de maio.

Junho acabou, e nada de corte: os Fed Funds seguem no intervalo entre 5,25% e 5,50% ao ano, nível mais alto desde fevereiro de 2001. E as expectativas são de um corte só em setembro, de 0,25 ponto percentual.

Como não poderia deixar de ser, essa reversão de expectativas teve um efeito muito pesado sobre a renda variável. No acumulado do primeiro semestre, segundo um levantamento da Elos Ayta Consultoria, o Índice Bovespa recuou 7,66%. Foi o quarto pior desempenho semestral desde 2011.

O que esperar para o segundo semestre e onde investir?

Segundo Leonardo Frisoni, sócio da Convexa Investimentos, o cenário deverá ser volátil. Em várias ocasiões, Jerome Powell, presidente do Federal Reserve (Fed), o banco central americano, afirmou que a trajetória dos juros depende dos indicadores.

“Isso dificulta que os investidores tracem estratégias consistentes de longo prazo devido à incerteza com os juros americanos”, diz Frisoni. “E, para tornar o cenário ainda mais desafiador, no segundo semestre haverá uma eleição presidencial extremamente disputada nos Estados Unidos”, acrescenta.

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No entanto, essa incerteza não quer dizer que não há boas oportunidades de investimento. “No Brasil há boas alternativa tanto na renda fixa quanto na variável”, diz Frisoni.

A relação Preço/Lucro (P/L) das ações que formam o Índice Ibovespa está em 7,3x. Isso é um desconto considerável em comparação com a média histórica, que é um Preço/Lucro de 10,7. “Quando avaliamos as ações de empresas ligadas à econômica doméstica o desconto é ainda maior”, diz Frisoni. “O P/L médio dessas empresas está em 8,7x, ante uma média histórica de 13,4x”, completa

Já na renda fixa o executivo afirma que há boas oportunidades em títulos públicos atrelados a inflação, com os Tesouros IPCA+ negociando acima de IPCA + 6,3% a.a.

Além disso, o investidor pessoa física pode ser optar por alguns ativos com isenção fiscal como debêntures incentivadas, Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) e Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA).