Safra inicia cobertura no setor de educação; confira quais são as empresas recomendadas

O Banco Safra iniciou a cobertura de empresas no setor de educação. De acordo com documento enviado ao mercado nesta terça (28), o setor oferece algumas oportunidades atraentes, dada a baixa penetração do ensino superior no país.

No entanto, segundo Ricardo Boiati, analista do banco, a mudança para o ensino à distância (EAD) e a consequente dinâmica competitiva e operacional diferente, aumentam a relevância da qualidade e da execução

“Assim, acreditamos que o principal atributo do setor é o valor atualmente, o que parece ser um fator comum à maioria das ações, mas um aspecto secundário importante, é a identificação correta das ações que podem proporcionar crescimento sustentável (lucros e fluxo de caixa) no longo prazo”, afirma.

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Com isso, a principal escolha do Safra é a Yduqs (YDUQ3), devido à sua execução, crescente penetração em EAD, balanço patrimonial e boa liquidez no mercado secundário.

Em seguida, o banco destaca a recomendação de compra para as ações da Ânima (ANIM3), refletindo suas métricas de alta qualidade e avaliação barata. Para Cogna (COGN3), contudo, a recomendação é neutra, por conta do valuation pouco atraente.

Confira a visão do Safra ao setor de educação

De acordo com Boiati, os “vencedores” deverão ser aqueles que estiverem bem posicionados no EAD e na medicina com maior qualidade percebida.

“Vemos um grande potencial para o aumento da penetração do ensino superior para impulsionar o crescimento nos próximos anos, mas esse crescimento provavelmente se concentrará no ensino à distância devido à maior conveniência e acessibilidade dessa modalidade”, destacou.

Considerando os cursos presenciais, o Safra vê um potencial maior em para o curso de medicina. Isso porque as condições favoráveis de oferta e demanda resultam em grandes taxas de crescimento e retornos muito acima da média.

Além disso, segundo o analista, as escolas de ensino de melhor qualidade se beneficiarão de resultados mais sustentáveis ao longo prazo, especialmente em vista das mudanças regulatórias propostas em EAD.

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“A EAD traz ganhos significativos de escala, com menos requisitos de investimento de capital e menor custo total de vendas/aluno”, destacou.

Por fim, Boiati ressaltou que a baixa penetração é uma oportunidade. De acordo com ele, esta taxa tem aumentado gradualmente em 95bps por ano desde 2011, no Brasil.

“Mas há claramente um grande potencial para fechar a lacuna em relação aos países pares, especialmente considerando que a contribuição do ensino superior para a renda no Brasil (117%) está bem acima da de seus pares (média da OCDE de 37%)”, afirmou.

Com isso, a acessibilidade econômica e a baixa qualidade das escolas de ensino médio são desafios para aumentar a penetração do ensino superior no Brasil, o que torna o DL ainda mais atraente.