Safra corta-preço-alvo da Porto Seguro, devido ao coronavírus

O Banco Safra cortou o preço-alvo da Porto Seguro (PSSA3) de R$ 62 para R$ 59. O novo valor representa um potencial de alta de 22% sobre a cotação usada como referência pelo Safra (R$ 48,40).

A recomendação para o papel é neutra. Luis F. Azevedo e Silvio Dória, que assinam o relatório, afirmam que a revisão trouxe um cenário “mais conservador”, que reflete a freada da economia causada pelo coronavírus.

O volume de prêmios (a receita básica de uma seguradora) deve ser menor, refletindo a queda de vendas de automóveis novos e a redução do preço das apólices, para atrair clientes.

Significativo

A dupla acrescenta que os resultados financeiros serão impactos “significativamente”, pela queda na taxa básica de juros (Selic) e pelo menor uso de cartões de crédito.

Do lado positivo, os desembolsos, representados pelos sinistros, também tendem a baixar, na medida em que o isolamento social reduz a circulação de veículos.

Feitas as contas, o Safra rebaixou em 9,3% sua estimativa para o lucro líquido da Porto Seguro em 2020 – para R$ 1,39 bilhão. Se o número for confirmado, representará uma alta de apenas 1,1% sobre o de 2019.

“Em nossa opinião, os múltiplos da Porto Seguro não são tão atrativos, na comparação com outras oportunidades do setor financeiro (os bancos brasileiros, por exemplo)”, afirmam os analistas.

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