Safra altera recomendação da Tenda (TEND3) para “compra” com potencial de valorização de 33%; veja os motivos

(Imagem: Facebook)

O Banco Safra atualizou as estimativas para a Tenda (TEND3) e alterou a recomendação das ações para “compra”, com um novo preço-alvo de R$ 22 para 2025 e potencial de valorização de 33%. Desta forma, há uma melhora na relação risco-retorno.

O analista Rafael Rehder, que assina o relatório do banco, avalia que mudança nas perspectivas para a empresa vem com a visão de que a construtora está “mais próxima do que nunca” de implementar com sucesso seu turnaround completo, após quase três anos de resultados pressionados pela alta da inflação.

• Dividendos extraordinários vêm aí? Analista recomenda ação de “bancão” que está barata e deve pagar proventos “gordos” aos acionistas

Dessa forma, Rehder considera que os resultados recentes positivos da empresa derivam, principalmente, de níveis de margem bruta mais fortes à medida que os desenvolvimentos passados são entregues, reduzindo a diferença entre a margem bruta das novas vendas e a margem nos resultados.

Além disso, o banco comenta que o ambiente favorável para baixa renda habitacional com as recentes mudanças no Programa Minha Casa Minha Vida e também os incentivos com o Programa Pode Entrar, em São Paulo foram importantes para um balanço mais saudável que sustentam o crescimento futuro.

“Esperamos que a Tenda atinja um sólido ROE de 34% em 2025 e 38% em 2026”, avalia o analista.

Entre os pontos de atenção para a tese, Rehder destaca que as preocupações com financiamento foram abordadas e que acredita que o novo orçamento para o FGTS deva ser suficiente para apoiar a melhoria dos programas habitacionais.

Já em relação a inflação da construção, outro ponto discutido amplamente pelo mercado, o analista também considera estar sob controle e considera que o Índice de Inflação da Construção (INCC) ainda está em um bom patamar de 6,1% e em linha com a estimativa da incorporada.

Leia também

Mercados

Ibovespa recua aos 127 mil pontos com possível isenção de IR; dólar fecha no maior nível da história, a R$ 5,91

Dólar

Dólar dispara quase 2% com possível isenção de IR e fecha no maior patamar da história, a R$ 5,91

“O valuation continua atraente, apesar da recente recuperação das ações. Os resultados do 3T mais fortes que o esperado conseguiram aliviar algumas das preocupações dos investidores (incluindo a nossa) sobre o ritmo da virada da Tenda, contribuindo para uma recuperação de 14% nas ações no mês passado contra as perdas médias de pares de baixa renda de 4%”, aponta o banco.

O Safra ainda vê as ações da empresa negociadas em uma atraente avaliação de 5,1x 2025 no preço por lucro.

Nesta quarta-feira (27), as ações TEND3 recuaram 5,52%, a R$ 15,59.