Ibovespa Sabesp (SBSP3) tem potencial de alta de 45% e deve se tornar boa pagadora de dividendos, vê Safra; ‘ o melhor ainda está por vir’
O Safra retomou a cobertura e atualizou suas estimativas para a Sabesp (SBSP3), incorporando a conclusão do processo de privatização e os resultados da companhia no segundo trimestre de 2024 (2T24).
O banco avalia que “o melhor ainda está por vir” e elevou o preço-alvo de R$ 118,90 para R$ 142,60, um potencial de alta de 45% que justifica a recomendação de compra. As ações da companhia de saneamento fecharam em R$ 98,70 no pregão da última sexta-feira (16).
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Os analistas do Safra pontuam que, com os preços atuais das ações, a Sabesp opera em uma taxa interna de retorno (TIR) real alavancado implícita de 11,9%, contra uma média de 9,7% de seus pares, com múltiplos menores que seus pares.
“Após a conclusão da privatização, esperamos que a Sabesp acelere seu processo de turnaround com maiores cortes de custos, melhoria da estrutura de capital e grande crescimento do RAB (base de ativos regulatórios), o que deve se traduzir em maior lucratividade”.
Para o Safra, os riscos para o novo quadro regulatório são menores e a Equatorial, investidor de referência da companhia, deve proporcionar uma contribuição positiva, tendo em vista que se trata de um operador de alta qualidade, com bom histórico em processos de turnaround.
“A empresa também deve se tornar um bom player de dividendos em alguns anos, como vemos grande geração de fluxo de caixa até 2026 (após a incorporação do capex nas tarifas)”.
Privatização da Sabesp
Em julho, a operação que privatizou a Sabesp movimentou um total de R$ 14,8 bilhões, incluindo os R$ 6,8 bilhões pagos pela acionista de referência
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