Sabesp (SBSP3): Pagamento de precatórios agrada e ação está entre as principais escolhas de 3 analistas

(Imagem: Renan Dantas/Money Times)

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Os acordos de liquidação de precatórios firmados pela Sabesp (SBSP3) com a Prefeitura de São Paulo agradaram analistas. A companhia de saneamento deverá receber aproximadamente R$ 1,48 bilhão, no prazo estimado de até seis meses, conforme informou na quarta-feira (9).

Para analistas do Santander, o anúncio é mais vitória para a companhia, que é top pick do banco na América Latina.

“Ressaltamos, no entanto, que o valor final continua sujeito a alterações, segundo a Sabesp, e ressaltamos que a empresa ainda não forneceu detalhes sobre o impacto fiscal previsto, limitando assim nossa visibilidade sobre a geração de VPL (valor presente líquido)”, ponderam os analistas.

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A classificação do Santander para SBSP3 é outperform (desempenho esperado acima da média do mercado, equivalente a “compra”), com preço-alvo de R$ 122.

O Itaú BBA destaca que estes recebíveis não foram considerados no cenário base da casa e, se incluíssem esse impacto extraordinário nas projeções de dividendos, assumindo que os R$ 1,48 bilhão sejam pós-impostos, isso representaria um yield adicional de 2% para 2025.

Também vendo como positivo o anúncio, os analistas reiteram a classificação outperform para a Sabesp, que é uma das principais escolhas devido a uma combinação de avaliação atrativa, forte crescimento do Ebitda (lucros antes dos juros, tributos, depreciação e amortização), baixo endividamento e potencial de criação de valor ao disputar novas concessões.

Nesta quinta-feira (10), SBSP3 encerrou as negociações entre as maiores altas do Ibovespa (IBOV), com avanço de 1,92%, a R$ 105,00. Acompanhe o Tempo Real. 

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Bank of America eleva preço-alvo para Sabesp

O Bank of America (BofA) se une à classificação da Sabesp como uma das principais escolhas. O banco, inclusive, elevou o preço-alvo em 12%, de R$ 116 para R$ 130, após o resultado sólido e acima do esperado no quarto trimestre de 2024 (4T24) e a recuperação da companhia.

Os analistas apontam dois principais riscos para a tese, no entanto, destacam que há possibilidade de mitigação no curto prazo e não diminuem o entusiasmo do banco com a empresa:

• Capex (investimnetos) menor do que o esperado em relação ao plano atual tem impacto limitado no valor presente líquido, assumindo que a Sabesp cumprirá as metas de cobertura;
• FAUSP (fundo com recursos da privatização) deve mitigar a percepção de aumento de tarifas para os clientes.

O BofA estima que a Sabesp supere seus pares no setor e entregue uma taxa de crescimento anual composta de Ebitda de 30% em três anos.