Sabesp (SBSP3) está barata; Privatizada, ação vale o dobro, mas qual a chance?

Os papéis da Sabesp (SBSP3) estão baratos e podem crescer ainda mais neste ano diante da corrida eleitoral para o Palácio dos Bandeirantes, sede do Governo de São Paulo, afirma o BTG Pactual.

O banco elevou a recomendação de neutra para compra, com preço-alvo de R$ 44.

“Mesmo sem considerar qualquer cenário de privatização em nossos números, achamos que o nome está sendo negociado a uma TIR (Taxa Interna de Retorno) real barata de 10% e a 0,74x EV/RAB (valor da firma sobre base de ativos regulatórios, em português) “, coloca.

Além disso, os analistas João Pimentel e Gisele Gushiken dizem que estão se tornando mais “construtivos à medida que vemos gradualmente mais candidatos pró-privatização ganhando força nas pesquisas”.

Atualmente, o candidato Tarcísio Freitas, do Republicanos, que já prometeu privatizar a Sabesp, é o terceiro colocado nas pesquisas. Rodrigo Garcia, do PSDB e atual governador, também se mostra à favor da venda da companhia.

“Dito isso, acreditamos que o nome oferece um risco/retorno atrativo, pois uma Sabesp privatizada – assumindo um EV/RAB conservador de 1,3x – pode valer R$ 95”, colocam.

Resultados da Sabesp

A Sabesp teve lucro de R$ 975,6 milhões no primeiro trimestre, quase o dobro do desempenho de um ano antes diante de um impulso gerado por ganhos com valorização do real ante o dólar.

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A companhia paulista de água e saneamento teve resultado operacional medido pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) ajustado de 1,72 bilhão de reais de janeiro a março, crescimento de 5,2% na comparação anual.

A empresa teve receita líquida de 4,87 bilhões de reais no período, alta de 4,1% na base anual, ajudada por aumentos de tarifa e no volume faturado de clientes públicos (+13,2%) e do atacado (+3,5%).