Ibovespa Rumo engata volume e tarifas e ação deve driblar sacolejo à frente
A concessionária de logística Rumo (RAIL3), responsável pelo transporte de 26% do volume de grãos exportados pelo Brasil, teve desempenho em linha com o esperado pelo mercado no segundo trimestre, com analistas mais atentos à como a ação deve performar diante de incertezas até o final do ano.
A XP Investimentos, destaca que a Rumo, de fato, trouxe ao mercado números bastante robustos, como EBITDA (lucro antes de impostos, depreciação e amortização) ajustado de R$1.143 milhões, salto de 17% em um ano.
A questão é que toda a jogada já estava cantada e estritamente de acordo com as projeções da corretora.
“Apesar do cenário de volume desafiador de 2021, notamos melhora significativa da Rumo nas tarifas ferroviárias (alta de 14% em um ano e de 2% em relação ao 1° trimestre), confirmando uma recuperação sequencial nos primeiros seis meses que deve aliviar as preocupações dos investidores acumuladas desde o fraco desempenho de tarifas no ano passado”, consideram os analistas Pedro Bruno, Lucas Laghi e Gabriela Ferrante.
A própria Rumo admite que o crescimento de suas receitas, com saldo líquido de R$ 2,216 bilhões entre abril a junho, foi favorecido pelo aumento de volumes transportados e das tarifas cobradas de clientes.
Para o analista Luiz Peçanha, do Banco Safra, o balanço da Rumo no período foi positivo.
“Mesmo com o cenário de curto prazo desafiador, mantemos recomendação de compra à medida que a ação continua com potencial de alta, somada a visão de investimentos consideráveis tomados pela Rumo, que sustentam a tese de investimento no longo prazo”, explica.
Vale lembrar que a ação da Rumo está entre as mais quentes do agronegócio em agosto, de acordo com 29 analistas de mercado consultados pelo Agro Times.
Locomotiva do agro
Os volumes transportados aumentaram 9% no ano a ano para 17,9 bilhões de toneladas equivalentes (TKU), com os volumes agrícolas expandindo 5% e os volumes industriais disparando 35% no intervalo.
Na análise do BTG Pactual, também obtida pelo Agro Times, o principal destaque da Rumo no trimestre foram as operações na Malha Sul.
O rendimento da operação no Norte aumentou 12% e o rendimento da operação na Malha Sul aumentou 19%, enfatizam os especialistas do banco de investimento.
Além dos resultados, a empresa também anunciou a suspensão de seu guidance financeiro e operacional para 2021 em função da redução da produção de milho para a safra 2021 (o guidance para 2025 permanece inalterado).
“Acreditamos que, a preços atuais, a ação já precifique volumes menores para este ano, algo que também estamos percebendo nas demais exportações de grãos sob nossa cobertura”, sinalizam Lucas Marquiori, Fernanda Recchia, Bruno Lima e Marcel Zambello, que compõem o time do BTG.
Veja a seguir as recomendações reunidas pelo Agro Times sobre a ação da Rumo (RAIL3):
| Recomendação | Preço-alvo (R$) | Potencial (%) | |
|---|---|---|---|
| Ágora | Compra | 30 | 53 |
| BTG | Compra | 27 | 37 |
| Safra | Compra | 32 | 63 |
| XP | Compra | — | — |
Entrevista: como investir em agro em 2021?
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