Resultado da Tim pode superar a expectativa do mercado, avalia BTG Pactual

Os resultados da TIM no quarto trimestre de 2016 podem surpreender o mercado, avalia o BTG Pactual em um relatório enviado a clientes hoje.

Segundo os analistas Carlos Sequeira e Bernardo Teixeira, o mercado tem precificado os recentes aprimoramentos nos resultados operacionais da operadora, mas o ritmo dessa melhora parece ter sido mais rápido no último trimestre.

“A TIM tem investido fortemente em iniciativas de redução de custos que deverão impactar os resultados mais fortemente em 2017, mas que podem ter sido antecipadas para o quarto trimestre”, ressaltam os analistas.

As iniciativas incluem a redução do número de linhas alugadas e taxas de consultorias, além do menor pagamento de comissões em recargas para os canais de vendas (aproximadamente 7% no Brasil contra 2% na Europa).

Apesar de receber com bons olhos a recuperação acima do esperado nos resultados operacionais, que devem continuar neste ano, a ação da TIM ainda é avaliada como “neutra” pelo alto nível de preço dos papéis, principalmente na comparação com os papéis da Vivo.