Renda fixa: Itaú BBA seleciona 10 ativos para buscar retornos de até IPCA+ 8,5%
O Itaú BBA selecionou 10 ativos isentos de imposto de renda e títulos públicos para compor a sua estratégia mensal de renda fixa do mês de fevereiro. O portfólio é composto por debêntures incentivadas, CRAs e demais títulos, indexados ao IPCA, Selic ou uma taxa prefixada.
As opções recomendadas pelo time de pesquisa de renda fixa, liderado por Lucas Queiroz, constituem, segundo eles, bons pontos de entrada e montagens de posições com diferentes prazos, cujas devedoras apresentam um forte perfil de crédito e uma boa relação de risco-retorno.
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As escolhas levam em consideração o início da ano conturbado que foi marcado pela posse de Donald Trump nos Estados Unidos e as decisões de política monetária no Brasil e nos EUA.
O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu aumentar em um ponto percentual a Selic, chegando a 13,25%, ainda com preocupações sobre a inflação. Para a equipe do BBA, o Banco Central deve manter os juros elevados por mais tempo, subindo no primeiro semestre para 15,75% e recuando apenas em 2026, ao patamar de 13,25%.
Já o Federal Reserve decidiu manter a taxa de juros entre 4,25% e 4,50% e não sinalizou quando poderá voltar a cortar diante de um cenário desafiador e uma inflação acima da meta. O banco acredita que o Fed pode manter os juros elevados por mais tempo também, sem cortes previstos até o próximo ano.
Desta forma, a equipe destaca três pontos essenciais para investir na renda fixa nesse período:
- Títulos prefixados inflação seguem próximos a 7,5% para 1 ano à frente e 6,5% ao longo dos próximos 5 anos. A taxa real, portanto está em 6,9% e 7,7%, em termos anualizados;
- Arrefecimento da economia à frente, o que pode significar recuo da Selic em 2026 e uma inflação abaixo dos níveis precificados no mercado, na visão do BBA;
- Há espaço para compras em títulos prefixados com prazo de 3 anos e títulos IPCA+ com prazos a partir de 5 anos. Pós-fixados, seguirão com rentabilidade elevada e são investimentos para horizonte inferior a 2 anos.
Top Picks Tesouro
| Indexador | Título | Taxa de Negociação |
|---|---|---|
| Pós-fixados | Tesouro Selic 2028 | SELIC + 0,0661% |
| Prefixado | Tesouro Prefixado 2028 | 14,91% |
| IPCA+ | Tesouro IPCA+ 2040 | IPCA + 7,34% |
Top Picks Incentivadas
Dentre as opções, o Itaú selecionou sete títulos que oferecem taxas até IPCA+8,5%. No primeiro quadro, estão títulos que são destinados ao públicos geral
| Risco de Crédito | Ticker | Taxa de Negociação | Rating Médio | Vencimento |
|---|---|---|---|---|
| Atacadão (Carrefour Brasil) | CRA022008SZ | IPCA + 7,2% | AAA | 16/08/2027 |
| BRF | CRA0240066K | IPCA + 7,6% | AAA | 15/06/2034 |
| Rio+ Saneamento | SABP12 | IPCA + 8,5% | AAA | 15/11/2043 |
Neste segundo, para os investidores qualificados com retornos até IPCA +8,4%.
| Risco de Crédito | Ticker | Taxa de Negociação | Rating Médio | Vencimento |
|---|---|---|---|---|
| BRF | CRA020002GZ | IPCA + 7,6% | AAA | 15/07/2027 |
| Grupo Mateus | 22C1362141 | IPCA + 7,7% | AAA | 15/04/2034 |
| Intervias | IVIAA0 | IPCA + 8,0% | AAA | 15/05/2038 |
| Águas do Rio | RIS412 | IPCA + 8,2% | AA+ | 15/01/2034 |
| RIS422 | IPCA + 8,4% | AA+ | 15/01/2034 |
