Remédio para sangria dos títulos será recessão americana, diz BofA

A liquidação no mercado das Treasuries que está deixando os mercados apreensivos poderá ser estancada com a chegada de uma recessão na economia americana.

Em nota repercutida pela Bloomberg, Michael Harnett, economista-chefe do Bank of America, avalia que o ambiente de juros altos levará a um cenário de “pouso forçado” da economia, desencadeando uma forte correção dos ativos de risco e até mesmo uma nova onda de problemas de crédito.

Estes eventos obrigariam o Federal Reserve a flexibilizar a sua política monetária. Com juros básicos mais baixos, as taxas de retorno dos principais títulos regrediriam, abrindo espaço para uma disparada dos preços.

A arrancada destes ativos poderá ocorrer tão logo os mercados de renda fixa e variável começarem a precificar o período de contração econômica.

“[Treasuries] deverão ser as classes de ativos com melhor desempenho no primeiro semestre de 2024”, disse o economista.

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A divulgação do dado de emprego americano desta sexta-feira (6) mostra que o cenário de “pouso forçado” da economia americana defendido por Harnett ainda longe.

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Os Estados Unidos criaram 336 mil vagas no mês anterior e mantiveram a taxa de desemprego em 3.8%. Os números vieram acima da expectativa dos mercados e atestam a força do mercado de trabalho, ainda pouco intimidado pelo avanço do juros básicos da economia.

Eduardo Moutinho, analista de mercado da Ebury, vê o dado solidificando os rendimentos dos títulos do Tesouro americano para as máximas de 16 anos.

“As moedas de alto rendimento, como o real brasileiro, estão entre as mais impactadas, agora que os mercados voltaram a precificar com maior confiança outro aumento na taxa de juros dos EUA até o final do ano”, comeplementa.