Rali nas ações da Amazon perde força, mas a paciência do investidor valerá a pena

Para respaldar a perspectiva baixista, alguns analistas citam a desaceleração no crescimento das vendas da Amazon, bem como o aumento dos seus custos operacionais e o intenso escrutínio regulatório, que pode forçar a empresa a alterar seu atual modelo de negócios.

Nesse ambiente de incerteza, o primeiro grande desafio de curto prazo da Amazon é controlar seus gastos e melhorar suas margens. Os resultados da varejista no segundo trimestre mostraram que não há uma solução rápida nesse quesito.

Os custos da empresa relacionados ao serviço de entrega em um dia elevaram as despesas e reduziram a eficiência no segundo trimestre. O investimento necessário para enviar as mercadorias em um dia pressionará os resultados pelo resto do ano, declarou Brian Olsavsky, diretor geral financeiro, a analistas durante uma teleconferência.

Essa situação não é nada favorável para investidores de curto prazo que se sentiam atraídos pela ação por causa da sua lucratividade crescente. O lucro operacional, que foi de 7,4% no primeiro trimestre, caiu para 4,9% no segundo trimestre. A margem do terceiro trimestre pode ficar abaixo de 4%, tomando como base o ponto médio da previsão da Amazon.

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Em média, os analistas esperavam um lucro operacional de cerca de 6% para o segundo trimestre e um resultado ainda maior no terceiro.

Amazon continua atraente no longo prazo

Mas, apesar desses pontos problemáticos, continuamos recomendando as ações da Amazon para investidores de longo prazo. O investimento em ações de tecnologia não está isento de riscos, principalmente no estágio tardio do seu ciclo de alta, que já mostra sinais de pico. Mas, para investidores de longo prazo, a Amazon ainda é uma das melhores apostas entre as ações de tecnologia de alto crescimento.

Primeiramente, a remessa mais rápida de um dia está atraindo mais compradores para a Amazon, o que implica um crescimento maior da companhia. A Amazon registrou um salto de quase 20% na receita durante o segundo trimestre, em compara com o ano anterior, e o ponto médio das projeções da empresa sugere uma taxa de crescimento similar para os três meses que se encerram em setembro.

Se a Amazon conseguir expandir suas vendas, os investidores não devem se preocupar com os custos ou com um impacto pequeno nas margens, em nossa opinião.

O que nos dá tranquilidade para recomendar as ações da Amazon é sua ampla vantagem competitiva, um conceito usado por Warren Buffett, o investidor de valor de maior sucesso no mundo. A Amazon sem dúvida se encaixa perfeitamente nessa categoria. Está claro que as vendas de varejo inevitavelmente mudarão para a internet, que agora correspondem a cerca de 15% dessas vendas, excluindo restaurantes.

Além da ampla vantagem competitiva da companhia no comércio eletrônico, seu CEO, Jeff Bezos, também está abrindo diversas áreas de crescimento além dos negócios de baixa rentabilidade de venda de produtos on-line.

A Amazon opera a maior plataforma na nuvem do mundo, atendendo a grandes clientes corporativos. O Amazon Web Services, também conhecido como AWS, está crescendo a uma taxa de mais de 37%. A área de anúncios digitais da Amazon, outro grande empreendimento de alta rentabilidade, está se expandindo a uma taxa de três dígitos. Com o apoio dessas unidades extremamente rentáveis, a Amazon foi capaz de revolucionar diversos setores e pode continuar fazendo isso por um longo período.

Conclusão

A posição de liderança da Amazon em suas diversas áreas de operação faz com que suas ações sejam uma das apostas mais seguras no setor de tecnologia. A área de comércio eletrônico da Amazon continua apresentando uma impressionante trajetória de crescimento, e sua geração de receitas a partir do AWS e de anúncios digitais permanece forte. Esses pontos fortes fazem com que a ação seja uma boa candidata para comprar em correções.