Raízen (RAIZ4): Os 2 motivos que fizeram a XP cortar preço-alvo; ainda é compra?

(Foto: Divulgação)

A XP Investimentos reduziu seu preço-alvo para as ações da Raízen (RAIZ4) de R$ 6 para R$ 4,40 devido a um maior custo de capital (principalmente para refletir um risco maior devido ao aumento da alavancagem e das taxas) e um ramp-up (recuperação) mais lento do que o esperado do negócio de E2G (etanol de segunda geração).

Os analistas mantiveram sua recomendação de compra para a ação, já que continuam a ver um potencial de alta a longo prazo (36% do preço-alvo é atribuído ao segmento de E2G).

“Embora vejamos um potencial significativo a longo prazo, os catalisadores de curto prazo para uma reavaliação permanecem limitados. A alta incerteza em torno da ramp-up do E2G e o impacto das recentes mudanças na liderança pesam sobre a ação”, diz Leonardo Alencar, Pedro Fonseca e Samuel Isaak.

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Os fundamentos sugerem um desempenho inferior no curto prazo, mas os analistas alertam os investidores que consideram posições vendidas, pois a estratégia contínua de reciclagem de portfólio da companhia pode atuar como uma surpresa positiva, gerando um sentimento positivo para a ação.

RAIZ4: Posição conservadora para o E2G e trocas no comando

Quanto ao E2G, a XP adota uma a suposição de capacidade de longo prazo mais conservadora, agora modelando nove plantas em nossa premissa terminal, em comparação com nossa estimativa anterior de 25 plantas.

“Esses ajustes refletem uma visão mais cautelosa sobre a tese de investimento, particularmente dadas as dificuldades impostas pela perspectiva financeira e operacional da companhia”, pontuam.

No que diz respeito as trocas de CEO e CFO na Raízen, a XP conta com uma visão positiva, acreditando que as mudanças de gestão recentemente anunciadas podem reacender o interesse na tese de investimento.

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“No entanto, acreditamos que a nova equipe de gestão precisará estabelecer um novo histórico dentro da Companhia e abordar efetivamente as preocupações mencionadas antes que o mercado se torne mais otimista em relação à ação”.