Raízen (RAIZ4): BB inicia cobertura, vê desconto e projeta alta de 56%; hora de embolsar as ações?

O BB Investimentos iniciou sua cobertura para Raízen (RAIZ4) com recomendação de compra para as ações, preço-alvo de R$ 4,50 (31 de dezembro de 2025) e potencial de alta de 56,8%.

A casa ressalta o faturamento da empresa, terceiro maior do país, assim como pelo modelo integrado, atuando desde a produção agrícola, até a distribuição de seus produtos ao cliente final.

Fora isso, o BB vê a Raízen ganhando ainda mais relevância com a transição energética ao ofertar soluções de menor emissão de carbono, vide o aumento dos investimentos em etanol celulósico (E2G), com perspectiva de chegar a 20 plantas ao longo dos próximos anos.

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“Em resumo, avaliamos a Raízen como um player eficiente, com robustas vantagens competitivas no mercado sucroenergético, com seu modelo integrado, além de atuação de excelência em distribuição de combustíveis e potencial de crescimento com o aumento na demanda por produtos com menor pegada de carbono, notadamente o E2G”, explica Daniel Cobucci.

Raízen apresenta desconto

Nesse sentido, o banco entende que a Raízen se encontra subavaliada em bolsa, e entre os motivos, está o elevado volume de investimentos, que ocasionou uma dinâmica de elevadas despesas financeiras, reduzindo fortemente o lucro líquido, vide a diminuição de 78% a/a em 2023/24, ao passo em que as despesas financeiras se elevaram em 27%

“Em nosso entendimento, quando a companhia iniciou tal ciclo de investimentos, previa que as taxas de juros domésticas estariam em patamares muito menores, o que acabou não se confirmando. No entanto, entendemos que a companhia tem feitos investimentos em um mercado bastante promissor, o que deve, a partir de agora, passar por um processo de desalavancagem, associado a um menor volume de investimentos, combinação que deve permitir uma recuperação nos níveis de ROE e margem líquida”.

Para o BB, os múltiplos de negociação de RAIZ4 sinalizam desconto em comparação com os pares (-15% para preço/lucro e –31% para EV/EBITDA 2025e)

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Por fim, a instituição vê riscos, tanto na execução quanto na demanda e preços dos produtos, como o custo inicial das primeiras plantas que saíram dos R$ 800 milhões previstos para os R$ 1,2 bilhão embolsados.

“No entanto, os prêmios obtidos com o etanol E2G sinalizam que a companhia deve se consolidar como pioneira em um setor cuja demanda tem apenas começado a se desenvolver”, diz.