Raízen (RAIZ4) ou São Martinho (SMTO3)? Com boas perspectivas para safra 23/24 de cana, BofA recomenda apenas uma ação; saiba qual
As perspectivas para o setor sucroalcooleiro são sequencialmente melhores na safra 2023/2024, após o volátil ciclo 22/23, de acordo com Bank of America (BofA).
Depois de dois anos de más condições climáticas, os volumes de moagem de cana-de-açúcar devem totalizar 645 milhões de toneladas no Brasil, aumento de 6% em relação ao ano anterior.
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Os preços em alta do açúcar, que já subiram 30% em dólares no acumulado do ano em meio ao mercado global mais apertado, aliado a uma recuperação gradual dos preços do etanol e boas condições da safra, devem impulsionar a recuperação dos resultados ano a ano.
Ainda assim, o BofA não vê espaço para revisões positivas significativas para o curto prazo das empresas, uma vez que elas estão bem protegidas para o açúcar no ciclo 23/24 e os preços dos combustíveis devem seguir instáveis no Brasil
Raízen ou São Martinho?
O BofA recomenda investir em empresas com potencial de crescimento no longo prazo, e acredita que a Raízen (RAIZ4) seja a melhor opção.
O banco prevê um crescimento de 10% no Ebitda ajustado da Raízen para o ano fiscal de 2024 devido ao crescimento do volume de moagem acima da médias, preços mais altos do açúcar, custos mais baixos e melhores margens na divisão.
Na visão do BofA, o crescimento no longo prazo deve ser impulsionado pelo etanol de 2ª geração, que não é precificado. Assim, o banco reduziu seu preço-alvo para ação de R$ 7,40 para R$ 5,00, mas manteve sua recomendação de compra.
Para São Martinho (SMTO3), o banco elevou o preço-alvo da ação de R$ 30 para R$ 32, mas manteve sua recomendação neutra para empresa, devido ao limitado potencial de valorização e maior exposição ao etanol como combustível do que seus pares