Qualicorp agrada analistas, mas ainda precisa provar que sua estratégia é vencedora

Os resultados obtidos pela Qualicorp (QUAL3) durante o 2° trimestre de 2020 vieram em linha com as expectivas do BTG Pactual (BPAC11), refletindo o primeiro benefício econômico da nova gestão que ampliou o portfólio de vidas, além da redução de despesas em torno de 8% na comparação anual.

A companhia, que atua no setor de seguros e planos de saúde, registrou crescimento de 21,5% em seu lucro líquido no 2° trimestre de 2020, na comparação anual, em que obteve R$ 126,7 milhões e R$ 104,3 milhões, respectivamente.

Com a divulgação de resultados feita após o fechamento do mercado, na noite desta terça-feira (25), a companhia revelou que seu fluxo de caixa livre aumentou 51% no intervalo de um ano, somando R$ 214,3 milhões e R$ 141,9 milhões, respectivamente.

“O posicionamento da Qualicorp na potencial de geração de valor a partir do crescimento do portfólio de vidas e não da expansão de margens operacionais é a cerne da nova estratégia da empresa para 2020”, pontuam os analistas Samuel Alves e Yan Cesquim.

A equipe do BTG Pactual destaca três pontos fundamentais para a combinação da Qualicorp dar liga:

1) crescimento e otimização da base de vidas;

2) foco no cliente; e

3) aumento na parcela de mercado ante às demais operadoras.

O analista de research Maurício Cepeda, do Credit Suisse, relembra que os problemas de governança da Qualicorp no passado levaram a um desconto das ações, mas enfatiza que as turbulências já ficaram para trás.

“Este último trimestre demonstra que a empresa tomou jeito, tanto em termos comerciais quanto administrativos, permitindo que uma ampla valorização seja liberada”, precifica Cepeda.

Avaliador	Recomendação	Código	Preço-alvo (R$)
BTG Pactual	Neutra	QUAL3	31
Credit Suisse	Compra	QUAL3	38