Quais ações de shoppings ainda estão em liquidação na Bolsa?

Em meio à queda dos juros no Brasil, o Itaú BBA ainda vê potencial interessante nas ações das empresas de shopping centers BR Malls (BRML3) e Aliansce (ALSC3), e limitado nos papéis de Iguatemi (IGTA3) e Multiplan (MULT3).

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O banco tem recomendação “outperform” (expectativa de desempenho acima da média do mercado) tanto para BR Malls quanto para Aliansce, estimando preço justo ao fim de 2018 de R$ 15 e R$ 22, respectivamente.

Em nota enviada a clientes e assinada por Tiago Binsfeld, o Itaú BBA compara a Taxa Interna de Retorno (TIR) do setor com a performance dos títulos públicos indexados à inflação (NTN-B). Daí justifica a preferência relativa por Aliansce e BR Malls.

Segundo os analistas, as empresas de shoppings negociam com uma TIR real entre 6,7% e 9,2%, o equivalente a spreads entre 188 pontos-base e 436 pontos-base frente ao título NTN-B 2030. “Esses prêmios estão em linha com os níveis históricos desde 2014, com exceção de Iguatemi, com spread de 193 pontos (versus média histórica de 354 pontos-base).”