Proteção e dividendos: 13 ações para encarar o segundo semestre, segundo o JPMorgan

O JPMorgan listou 21 ações favoritas da América Latina para encarar o segundo semestre. Dessas, 13 são brasileiras.

Segundo o banco, o Brasil está negociando com as avaliações mais baratas em 20 anos, a 6 vezes o preço sobre o lucro (PE) a prazo de 12 meses, ou 2,6 abaixo da média de 10 anos.

Ao mesmo tempo, lembra o JP, os lucros vêm se recuperando, agora vistos em 18% para 2022 (era -15% no início do ano), embora permanecendo no campo negativo para 2023.

“Continuamos a preferir a exposição no Brasil por meio de commodities e finanças . Na frente de commodities, estaríamos mais expostos a materiais — Vale (VALE3), Gerdau (GGBR4) — do que a energia, pois o ruído na Petrobras (PETR4) pode aumentar significativamente mais perto da eleição”, coloca.

Na área financeira, o JPMorgan está posicionado entre os incumbentes — Itaú (ITUB4) e Bradesco (BBDC4) — que na opinião do banco, estão mais preparados para enfrentar um eventual ciclo de crédito ruim, ao mesmo tempo em que a margem financeira deve melhorar.

“Também gostamos de utilitários, que são jogadores de altos dividendos”, argumenta.

O JPMorgan também prefere exposição antecipada àquelas ações que se beneficiam de taxas mais baixas, como os shopping centers, considerando valorização, atividade corporativa no setor e forte reabertura.

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O que esperar do segundo semestre?

No segundo semestre, é esperado mais incertezas, por conta das eleições. Além disso, o JPMorgan diz que é previsto que a inflação chegue em seu pico.

“Enquanto Lula está bem à frente nas pesquisas, o primeiro pode ganhar espaço à medida que a inflação começa a cair e a reabertura do emprego de combustíveis (já acontecendo). Neste ponto, há questões importantes sobre a direção da política econômica do PT e quem vai comandar isso. Ao mesmo tempo, há temores de que Bolsonaro possa chamar a eleição de fraude se o resultado não for necessariamente do seu jeito”, coloca.

Veja os papéis selecionados pelo banco:

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