Produção da Vale (VALE3) é ruim no 2T22, mas analistas não indicam vender as ações

A produção da Vale (VALE3) no segundo trimestre (2T22) não agradou e veio abaixo do esperado. Contudo, não há motivo para pânico entre os investidores e a recomendação segue como compra, segundo analistas.

A produção de minério de ferro da Vale atingiu 74,1 milhões de toneladas métricas no 2T22, um crescimento de 17,4% em relação ao volume registrado no trimestre anterior e um recuo de 1,2% comparado com a quantidade registrada no segundo trimestre de 2021.

O saldo da mineradora ficou abaixo das estimativas da Ativa Investimentos, que esperava uma produção de 78,8 milhões de toneladas no 2T22.

“Mesmo que a Vale tenha tido uma sazonalidade melhor do que no primeiro trimestre, a produção da mineradora foi por questões envolvendo a presença de jaspilito no corpo mineral, a necessidade de instalação de britadores para o processamento e e a maior demora na obtenção de licenças em todo o Sistema Norte“, explicam os analistas Ilan Arbetman e Tadeu Lourenço.

O mercado deve ter uma percepção negativa dos dados divulgados pela Vale nesta terça-feira (19), podendo ter uma recepção moderada por parte dos investidores nesta quarta-feira (20), cujas ações já caem 3% aos R$ 66,76.

A Ativa Investimentos mantém a recomendação de compra da Vale, com preço-alvo de R$ 108 em 12 meses e potencial de valorização de 57%.

Cenário ruim já embutido

Analistas defendem que boa parte do cenário desafiador que se coloca na frente da Vale e das demais mineradoras brasileira já está embutido nos preços das ações.

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No caso específico da Vale, o mercado esperava que em algum momento a companhia iria revisitar seu guidance, só não contava que fosse agora ao invés da reta final do ano.

“O fato de antecipar a sua redução de produção, todavia, não impressiona, uma vez que seria complicado Vale acelerar seu ritmo produtivo ao longo do segundo semestre em meio à conjuntura atual“, afirma a Ativa.

Incertezas na China

As incertezas que pairam na China, principal compradora do minério exportado pelo Brasil, devem tornar a demanda pelo produto mais desafiadora no restante do ano.

A Genial Investimentos calculou um novo preço-alvo para as ações da Vale, que agora passa a ser de R$ 90, implicando no potencial de valorização de 30%. Porém, a recomendação de compra segue na mesa.

Após a revisão de guidance, espera-se que a produção de minério da Vale em 2022 seja entre 310 a 320 milhões de toneladas ante a previsão de 320 a 335 milhões de toneladas anteriormente.

No caso do cobre, a nova estimativa para o ano é de 270 a 285 mil toneladas ante o patamar de 330 a 355 mil toneladas anteriormente.

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