PRIO (PRIO3): Greve do Ibama tira R$ 3,2 do potencial da ação, calcula XP

A paralisação que atingi o Ibama foi o principal gatilho para a XP cortar em R$ 3,2 o preço-alvo da PRIO (PRIO3). Com isso, os analistas reduziram o preço de R$ 67,20 para R$ 64, mas mantiveram a recomendação de compra, com potencial de alta de 43% ante o último fechamento.

• Um e-mail pode mudar sua vida financeira: todas as manhãs, mais de 850 mil brasileiros recebem a newsletter mais lida do mercado financeiro para poder investir melhor. Você pode ser um deles. Basta clicar aqui para receber de forma 100% gratuita. 

Segundo Regis Cardoso e Helena Kelm, a greve afeta, principalmente, a curva de produção da companhia, já que há poços parados que precisam do aval do órgão público.

No curto prazo, a PRIO possui três poços esperando pela aprovação (ODP3 em Frade, TBMT-8H e TBMT-10H em Tubarão Martelo), que representam uma perda de cerca de 4,5 kbpd (milhares de barris de petróleo por dia) na produção atual.

“Além disso, a produção de julho provavelmente sofrerá um impacto significativo devido à parada programada para manutenção. As greves também continuam a atrasar a recuperação (ramp-up) de Wahoo (40 kbpd) e o desenvolvimento subsequente do campo ABL (55 kbpd)”, calculam.

Os protestos do Ibama começaram no início do ano com a paralisação de certas atividades, que depois se transformaram em uma greve total em julho.

A XP recorda que o Superior Tribunal de Justiça (STJ) determinou que o Ibama retomasse as atividades consideradas essenciais – o que inclui o licenciamento ambiental de ativos de petróleo e gás, mas o fato é que, até o momento, não há novas autorizações para os projetos da PRIO.

“As atualizações mais recentes que recebemos da equipe política da XP indicam que o governo está mais empenhado em negociar com o Ibama, o que consideramos positivo. Em nossa opinião, o licenciamento ambiental provavelmente continuará a pesar sobre a curva de produção da PRIO até que tenhamos um desfecho para as demandas trabalhistas do Ibama”, dizem.

Leia também

Carteira Recomendada

Setembro azul: 22 analistas recomendam as melhores ações para lucrar no mês

Carteira Recomendada

As ações campeãs para buscar dividendos em setembro, segundo 20 carteiras recomendadas

PRIO ainda atrativa

Mesmo assim, os analistas seguem otimistas com a PRIO. Eles recordam que a empresa adicionou dois novos poços a Albacora Leste (ABL), “o que acreditamos que pode aumentar a produção de ABL para 30kbpd (+2kbpd vs. média de junho) após a parada de manutenção”.

Além disso, a empresa está atualmente perfurando dois novos poços em Polvo (2 kbpd). Esses desenvolvimentos, de acordo com a corretora, provavelmente ajudarão a compensar o declínio natural da produção.

Apesar de todos esses desafios de curto prazo, os analistas acreditam que a PRIO continua a oferecer aos investidores um bom carrego.

Nos níveis de produção atuais (por exemplo, 88 kbpd em junho), a XP estima que a PRIO gere um yield de cerca de 12% do fluxo de caixa livre. O maior prêmio virá, no entanto, quando a produção finalmente aumentar em Wahoo.

“Em nossas estimativas, quando a produção da PRIO atingir 123 kbpd (potencialmente no segundo semestre de 2025), o yield anualizado da FCFE poderá aumentar para cerca de 24% ao ano”, destacam.