Pressão extra: as empresas mais endividadas, neste momento de crise

Se enfrentar o pânico do mercado já é difícil, quando tudo está em ordem, imagine a pressão sobre as companhias mais endividadas do país. O alerta é do BTG Pactual, em relatório divulgado nesta terça-feira (10).

Carlos Sequeira e Osni Carfi, analistas que assinam o relatório do banco, observam que, no geral, as empresas de capital aberto chegam a esta crise em condições bem melhores que cinco anos atrás.

O nível de endividamento, por exemplo, recuou de 2,9 vezes para 1,8 vez, considerando-se a relação dívida líquida sobre ebitda. Os analistas acreditam que a queda continuará neste ano.

“De modo similar, elas estão muito mais lucrativas que poucos anos antes. De acordo com nosso modelo, as margens líquidas cresceram para 12,9% em 2019, ante 10,6% em 2016”, afirma o banco.

Justamente por isso, as empresas com endividamento acima da média tendem a ser mais voláteis no mercado em tempos de incerteza, como o atual. Entre as mais endividadas, quando se considera a relação dívida líquida/ebitda, o BTG Pactual destaca as seguintes:

Empresa	Ticker	Nível de endividamento*
Suzano	SUZB3	4,9 X
Klabin	KLBN11	4,6 X
Cemig	CMIG4	4 X
CSN	CSNA3	3,5 X
BRF	BRFS3	3,4 X
Cogna	COGN3	3,2 X
Natura	NTCO3	2,9 X
Marisa	AMAR3	2,9 X
Helbor	HBOR3	2,7 X
*dívida líquida/ebitda 2020