Pré-Mercado: Na expectativa para o importante documento americano
Bom dia, pessoal!
Lá fora os dados enfraquecidos de PMI de manufatura da Ásia e do Pacífico, combinados com um fechamento em queda de Wall Street ontem (31), fazem com que a maioria dos mercados asiáticos negociem hoje (1º) no vermelho (ignorando a alta nos futuros de índices americanos nesta manhã). Os mercados europeus, por sua vez, tentam sustentar o otimismo moderado, ainda que timidamente, depois de dados estagflacionários e com a Rússia cortando o fornecimento de gás natural para Dinamarca, Holanda e um pequeno importador na Alemanha.
De pano de fundo, os investidores lidam com as vendas no varejo da Alemanha mais fracas do que o esperado em abril, o corte de impostos por parte dos EUA sobre o aço do Reino Unido e a expectativa para as falas de autoridades monetárias ao redor do mundo. Bem como a divulgação do Livro Bege do Fed contendo as perspectivas sobre as condições econômicas que conduzirão a próxima reunião de política monetária, marcada para 14 e 15 de junho. O Brasil pode inaugurar o mês se descolando da realidade internacional, como fez ontem.
A ver…
E Brasília insiste em permanecer no radar
Sem se importar muito com a possibilidade de desestatização ou fatiamento da Petrobras, o mercado brasileiro segue atento às discussões fiscais e inflacionárias dentro do Congresso. Hoje, por exemplo, a Comissão Mista de Orçamento (CMO) vai se reunir para definir a pauta de votações e os relatores setoriais da Lei Orçamentária Anual de 2023 — a LOA estima a receita e fixa a despesa do exercício financeiro e precisa ser enviada ao Congresso até o dia 31 de agosto.
Enquanto isso, a Câmara também aprovou urgência em dois requerimentos: i) o projeto de lei que direciona para uma conta temporária o valor que as distribuidoras de energias precisam repassar aos consumidores por terem cobrado tarifas indevidamente com o ICMS na base do PIS/Cofins (de modo a diminuir as tarifas por cinco anos); e ii) o projeto que determina a divulgação da composição dos preços praticados pela Petrobras de derivados de petróleo.
Sobre este segundo ponto, a companhia terá que divulgar mensalmente os custos internos de extração (lifting cost), de refino, da realização da Petrobras (custos de produção mais markup), dos tributos incidentes e quaisquer outras informações que influenciam diretamente o preço dos derivados de petróleo. A expectativa é que, com a urgência, a lei possa ser votada ainda nesta semana, a depender do humor da Câmara, uma vez que o tema é delicado.
Um mercado volátil
Os índices de ações caíram para encerrar um mês de maio bastante volátil. O S&P 500 encerrou o mês com alta de 0,01%, o Dow Jones Industrial Average com alta de 0,04% e o Nasdaq com queda 2,1%. A estabilidade no S&P e no Dow escondem bem os altos e baixos do mês. O problema é que, enquanto a discussão monetária continuar nos EUA, a volatilidade não deve cessar.
Por isso, hoje, será importante acompanharmos a divulgação pelo Federal Reserve de seu Livro Bege, que contém as perspectivas econômicas por parte do Fed. Naturalmente, parte do documento deve ser cuidadosamente encenada de modo a apresentar certa imagem. Mais importante talvez seja a noção argumentada sobre o mercado de trabalho e da consequente espiral de salário, que pressiona a inflação.
De olho no preço do petróleo na véspera da reunião da Opep+
Ontem, tivemos quedas nos preços do petróleo depois que o barril saltou para um valor acima de US$ 120, repercutindo as notícias de que a União Europeia imporia um embargo de petróleo à Rússia — a medida proibirá a grande maioria das importações de petróleo da Rússia até o final deste ano, excluindo o petróleo que chega por oleoduto.
Mesmo com a queda de ontem, a alta de maio traz os preços do petróleo de volta aos níveis vistos no início de março, logo após a invasão da Ucrânia pela Rússia. O petróleo West Texas Intermediate (WTI) negocia por volta de US$ 116 o barril, enquanto o Brent atinge novamente US$ 117. Os contratos subiram mais de 10% em maio, acumulando mais de 50% de alta no ano.
A notícia é boa para as empresas produtoras de petróleo, mas não para o resto da economia. Os preços mais altos do petróleo alimentam a inflação, por meio dos custos de produção e transporte de mercadorias. O pico mais recente pode prejudicar as recentes esperanças de que tenhamos atingido um pico de inflação nos EUA — os consumidores gastando mais com menos coisas, destruindo a demanda.
Anote aí!
Na Zona do Euro, contamos com a taxa de desemprego de abril e a fala do economista-chefe do BCE, Philip Lane, bem como da presidente do BCE, Christine Lagarde, que faz parte de um painel global de banqueiros centrais sobre sustentabilidade. Nos EUA, contamos com a pesquisa de vagas de emprego e rotatividade de trabalho — os números mais importantes estão marcados para sexta-feira (3). Há também o Índice de Gerentes de Compras de Fabricação para maio. No Brasil, esperamos as falas do ministro da Economia, Paulo Guedes, e do presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto.
Muda o que na minha vida?
Estaria a inflação ancorada no passado? Basicamente, haveria duas maneiras pelas quais a inflação de preços ao consumidor é influenciada pelo passado e não pelo presente. Isso porque a taxa de inflação anual diz tanto sobre os preços de um ano atrás quanto sobre os preços de hoje.
Por exemplo, a inflação de hoje está comparando os níveis de preços em uma economia fechada com uma economia normalizada. Isso é um problema, pois os preços em uma economia em lockdown eram baixos e o cálculo dependia muito de suposições em alguns setores. Além disso, a cesta de preços ao consumidor de bens é criada usando hábitos de consumo passados. A pandemia e o choque nos preços da energia levaram a mudanças dramáticas no que compramos.
A natureza retrospectiva da inflação significa que, embora os preços obviamente tenham subido, o poder de compra do consumidor pode ser um pouco mais forte do que a inflação de preços ao consumidor sugere. Justamente por isso o Fed prefere o PCE, que captura melhor eventuais mudanças no padrão de consumo. Segundo o último dado, de fato estamos flertando com o pico da inflação.
Um abraço,
Jojo Wachsmann.
Disclaimer
O Money Times publica matérias informativas, de caráter jornalístico. Essa publicação não constitui uma recomendação de investimento.
Participe do grupo Comprar ou Vender no Telegram!
Faça parte do grupo do Comprar ou Vender no Telegram. Você tem acesso em primeira mão às principais indicações de investimentos dos analistas brasileiros e estrangeiros e ainda participa das discussões sobre os temas. Entre agora para o nosso grupo no Telegram!