Powell não nega, nem confirma: Fed vai dar uma pausa no aperto dos juros?

O Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) elevou a meta da taxa de juros de referência do Federal Reserve em 0,25 ponto percentual. Trata-se da décima alta promovida pelo banco central americano.

A taxa agora se encontra no intervalo entre 5% e 5,25%, sendo que o reajuste ficou em linha com a projeção do mercado. Hoje mais cedo, o Fed Funds apontava para 86,8% de chances de um aumento mais contido, de 0,25 pp, na taxa de juros.

No entanto, um detalhe no comunicado de Fed chamou a atenção. No texto, divulgado nesta quarta-feira (3), não tem mais a frase “o Comitê antecipa que algum endurecimento adicional da política pode ser apropriado”, presente nos comunicados anteriores. Isso sugere que a autoridade monetária pode estar se preparando para encerrar o seu ciclo de altas nos juros.

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Jerome Powell, por outro lado, já tratou de controlar os ânimos do mercado. Durante a tradicional coletiva de imprensa após a reunião do Fomc, Powell destacou que o Fed ainda avaliará se os juros estão em um nível suficientemente restritivo após alta de hoje.

O presidente do Fed voltou a dizer que a inflação está acima da meta de 2% e que ela vai demorar a retornar para o patamar esperado. Ainda assim, ele destacou que as expectativas inflacionárias de longo prazo parecem bem ancoradas.

“Na declaração de março tínhamos uma frase que dizia que o Comitê antecipa que algum endurecimento de política adicional pode ser apropriado. Essa frase não está mais na declaração. Em vez disso, estamos dizendo que o comitê levará em conta certos fatores”, aponta Powell.

Segundo o presidente, o Fed pode estar perto ou mesmo já no fim do ciclo de aperto, mas isso será avaliado. Mas uma coisa é certeza: cortes nos juros estão descartados em 2023. “Cortar juros não é adequado, na nossa projeção de desaceleração gradual dos preços”, disse ao ser questionado por jornalistas.

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Além dos dados de inflação, mercado de trabalho e atividade econômica, o Fed agora também está acompanhando de perto a instabilidade do setor bancário. Desde março, três bancos regionais norte-americanos já fecharam as portas. Além disso, o Credit Suisse teve um casamento forçado com o rival UBS.

“As tensões que surgem no setor bancário em março resultam em condições mais apertadas [para o mercado de crédito]”, disse Powell.“Foco nas próximas semanas será o que ocorrerá com o aperto no crédito”, conclui.

Ciclo de aperto do Fed

Ao todo, essa é a décima alta promovida pelo Fed. As duas primeiras foram mais brandas: uma alta de 0,25 pp em março e outra de 0,50 pp em maio.

No entanto, em junho, o banco central adotou uma postura mais restritiva, ao aprovar o primeiro reajuste de 0,75 pp do ciclo – o maior movimento desde 1994. Ao todo, foram quatro altas seguidas de 0,75 pp. Em dezembro, o Federal Reserve optou por um reajuste de 0,50 pp.

Neste ano, porém, o Fed voltou para os reajustes mais modestos. Nos três encontros de 2023, houve três altas consecutivas de 0,25 pp.

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