Ibovespa Portos seguros da inflação: Veja quais ações investir com a perspectiva de alta do IPCA
A prévia da inflação de agosto registrou queda de 0,73%. Apesar da deflação já esperada pelo mercado, os brasileiros não devem se acostumar com a melhora inflacionária, ajustando a carteira de investimentos para um cenário econômico ainda desafiador.
De acordo com o Bank of America, após recuo de 0,68% em julho, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor (IPCA) deve voltar a subir em torno de 0,3% em setembro.
Nos sete primeiros meses de 2022, a inflação acumula alta de 4,77%, acima da meta de 3,5% para 2022, estipulada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).
Nesse contexto, um levantamento da XP Investimentos, que relaciona a renda variável às mudanças do IPCA, mostra as ações com tendência a registrar bons desempenhos em momentos de alta da inflação.
Com base nos retornos mensais nos últimos dez anos (entre junho/2012 e junho/2022) das ações do Ibovespa, os analistas apontam que ativos do varejo alimentício, e dos setores financeiro e imobiliário têm, historicamente, maior correlação positiva com a variação mensal do IPCA.
| Empresa | Ticker | Setor | Beta vs IPCA |
|---|---|---|---|
| Assaí | ASAI3 | Varejo | 6,4 |
| Iguatemi | IGTI11 | Shoppings | 3,4 |
| Carrefour | CRFB3 | varejo | 2,8 |
| Santander | SANB11 | Bancos | 2,5 |
| Multiplan | MULT3 | Shoppings | 2,4 |
VEJA TAMBÉM AS AÇÕES QUE GANHAM COM A QUEDA DA INFLAÇÃO
Ações que se beneficiam da alta da inflação
No varejo, os destaques são Assaí (ASAI3) e Carrefour (CRFB3). A XP afirma que, embora as varejistas geralmente estejam sujeitas à renda familiar e aos índices de confiança, o ramo de alimentos tende a ser uma alternativa mais defensiva dentro desse espaço.
Os analistas explicam que, como a alimentação é uma das categorias necessárias (se não a mais) para a sobrevivência humana, é a última a ser reduzida.
Além disso, o formato atacarejo se destaca como o mais seguro no setor, pois oferece melhor custo/benefício e costuma ganhar com a busca por alternativas mais em conta. “O Assaí é o único player de atacarejo puro, enquanto o Carrefour tem alta exposição ao formato por meio do Atacadão”, reiteram.
Já no ramo financeiro, o Santander (SANB11) — que tem a menor liquidez de negociação entre os bancos incumbentes, ampliando a volatilidade no preço das ações — mostra maior ganho com a alta do IPCA.
A combinação da “exposição líquida positiva dos grandes bancos brasileiros aos juros” — que costumam subir como medida de controle da inflação — com as “resilientes e rentáveis performances financeiras” leva os investidores a ver as ações do setor como um porto seguro em períodos inflacionários.
Por fim, Iguatemi (IGTI11) e Multiplan (MULT3) são os destaques do setor imobiliário, com o impacto positivo nos aluguéis, que representa entre 70% a 80% da receita total das companhias.
Os analistas afirmam que a inflação ainda beneficia os proprietários de shoppings porque os custos de reposição aumentam, o que deve beneficiar o valuation do portfólio.
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