Por que small caps são as grandes vencedoras com a queda de juros

Entre março de 2021 e agosto de 2022, a taxa básica de juros brasileira aumentou quase sete vezes, saindo dos 2% ao ano para 13,75%. Lá ficou estacionada até a semana passada, quando finalmente começou a ceder e caiu para 13,25%.

Esse movimento fez muitos investidores mudarem seu dinheiro de lugar, afinal, correr riscos na bolsa quando o custo de oportunidade é de 2% é uma coisa; quando ele é de 13,75%, é outra.

Assim, os fundos de ações perderam R$ 27,1 bilhões em ativos no ano passado e mais R$ 38,3 bilhões neste ano, até julho, segundo a Anbima. O total é de impressionantes R$ 65,4 bilhões que se esvaíram dessa classe de ativos.

É uma história triste, mas quem acompanha o mercado financeiro sabe que muitas histórias tristes são na verdade histórias de oportunidades. E esse é o caso aqui.

Com o tsunami de resgates por parte dos cotistas, os fundos de ações foram obrigados a, obviamente, vender ações para devolver o dinheiro dos clientes. Quando o movimento é forte dessa maneira, os gestores são obrigados a vender seus papéis ao preço de momento, não necessariamente ao preço justo ou ao preço alvo do gestor.

É uma venda forçada, que faz com que os papéis caiam mais do que cairiam levando-se em conta apenas os fundamentos dos papéis.

Esse movimento de queda foi forte na bolsa como um todo, mas atingiu especialmente os papéis de menor capitalização e liquidez.

Um estudo da HIX Capital mostra que essas small caps caíram de maneira totalmente desproporcional em comparação ao resto da bolsa. Veja no gráfico abaixo:

A imagem é bem clara: enquanto as ações de grande capitalização caíram até 19,5% nos últimos 12 meses, as ações small caps caíram 31,5% e as micro 46,2%. Quanto menor a capitalização das companhias, mais elas foram punidas nesse movimento de resgate em massa.

E é aí que reside a oportunidade. Se as ações de menor capitalização e liquidez foram punidas desproporcionalmente, é lógico e justo inferir que elas também devem subir mais conforme o dinheiro comece a voltar para os fundos de ações, o que, por sua vez, deve começar a acontecer conforme a queda da Selic continue.

Quando esteve no Market Makers, o próprio gestor da HIX Gustavo Heilberg explicou como esses dados fizeram a composição de seu fundo mudar. “Existe uma correlação clara entre a liquidez diária, tamanho da empresa e o que aconteceu com o preço. Então criou-se uma oportunidade enorme”, diz Heilberg. “Aproveitamos para aumentar a exposição em teses que a gente gosta muito que têm essas características, negócios muito bons e que foram massacrados assim com esse processo”, completa, referindo-se às ações de menor capitalização. Hoje a participação das ações de até R$ 10 bilhões de capitalização no fundo da gestora é uma das maiores de sua história.

A oportunidade para ganhar dinheiro com small caps é tão clara, que o Market Makers resolveu juntar os maiores especialistas nesse tipo de ações do mercado brasileiro em um evento especial, totalmente gratuito e online, o Small Caps Masters.

Serão três dias (22, 23 e 24 de agosto) discutindo as melhores oportunidades da bolsa, falando sobre as próximas blue chios do mercado, mas que ainda custam pouco.

O Small Caps Masters terá 5 painéis com sete especialistas. No primeiro dia (22), Rodolfo Amstalden, fundador da Empiricus, mostrará como se preparar para o próximo bull market, enquanto Werner Roger, gestor da Trígono, um dos melhores fundos de small caps do Brasil, irá apresentar sua visão de como investir no segmento.

No dia seguinte, Raphael Maia, fundador da Organon, Rafael Maisonnave, gestor do Tarpon GT, Camilo Marcantonio, fundador da Charles River, Gustavo Heilberg, fundador da Hix Capital, e Matheus Soares, analista do Market Makers, se dividem em dois painéis para apontarem 10 small caps que todo investidor precisa ficar de olho agora.

Por fim, no último dia (24), o painel será um episódio ao vivo do Market Makers com João Braga, fundador da Encore, e Cesar Paiva, da Real Investor, no qual eles irão explicar as estratégias para encontrar as melhores ações da Bolsa.

Os números são claros ao revelar que uma alta valorização das small caps está no radar e na mira dos investidores profissionais. O momento da alta está chegando, portanto é necessário se preparar para comprar barato, antes que esse movimento aconteça. Para isso, informação de qualidade é extremamente necessária. Não perca essa oportunidade e inscreva-se no Small Caps Masters clicando aqui.