Por que os mercados globais estão com medo? Confira o giro do carnaval

Os mercados globais iniciaram a semana de carnaval no Brasil relembrando o primeiro ano de folia da pandemia. Ainda que guardadas as devidas proporções, a volta da B3 nesta Quarta-feira de Cinzas após a pausa de dois dias se dá depois de um período intenso e negativo para os ativos de risco internacionais. 

Ontem, as bolsas de Nova York fecharam em queda ao redor de 2%, cada. Foi o pior dia em Wall Street desde meados de dezembro.  

Porém, o movimento lá fora é de simples entendimento, na visão do CIO da TAG Investimentos, Dan Kawa. Pelo Twitter, o gestor lembra que os mercados tiveram um forte mês de janeiro, embalados por dados de inflação mais brandos e de atividade econômica ainda fortes.

Segundo ele, isso fez com que os investidores passassem a apostar no fim do ciclo de alta dos juros pelo mundo, em especial por parte do Federal Reserve. Também acreditaram na ausência de uma recessão global. “Contudo, essa tese foi fortemente abalada ao longo de fevereiro”, ressalta.

Isso fez com que os investidores passassem a acreditar e precificar a possibilidade do fim do processo de alta de juros no mundo, na ausência de uma recessão. Contudo, essa tese foi fortemente abalada ao longo de fevereiro.

— Dan Kawa (@DanKawa2) February 21, 2023

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Mercados temem juros altos por mais tempo

A maior preocupação é com a narrativa de “juros mais altos por mais tempo” (higher for longer). Kawa afirma que esse receio ganhou força à medida que os dados de emprego nos Estados Unidos permanecem fortes. 

Da mesma forma, o desempenho da atividade segue robusto, sem sinais de desaceleração mais forte. Os números dos índices dos gerentes de compras (PMIs) dos EUA e da Europa divulgados ontem (21) corroboraram com esse cenário. Em contrapartida, o processo desinflacionário é apenas incipiente.  

“Neste ambiente, as taxas de juros voltaram a subir e, ao longo do mês, a pressionar negativamente os ativos de risco”, explica o CIO da TAG. Para ele, a insistência dos mercados em negar a possibilidade do higher for longer deverá elevar a volatilidade nos negócios, em especial com ações. 

O mercado ainda parece em negação em relação a possibilidade de juros mais altos, por mais tempo, nos EUA. Isso tem causado, e deverá continuar causando, espasmos de volatilidade nos ativos de risco.

— Dan Kawa (@DanKawa2) February 21, 2023

Porém, esses movimentos mais bruscos, tanto positivos quanto negativos, são uma oportunidade para adequar a exposição ao risco e aproveitar as oportunidades. Vale lembrar que, três anos atrás, os investidores não tiveram essa chance.

Exageros, positivos e negativos, estão oferendo oportunidades de alocações táticas ao longo do tempo. Stay Safe!

— Dan Kawa (@DanKawa2) February 21, 2023