Por que as ações da Natura (NTCO3) dispararam até 17% nesta terça?

As ações da Natura (NTCO3) dispara até 17,17%, a R$ 15,22, no pregão desta terça-feira (18), após a companhia anunciar possível IPO ou cisão da Aesop, marca de luxo e bem-estar da companhia.

Apesar disso, a ação perdeu fôlego e fechou em alta de 9,62%, a R$ 14,24.

Na noite de segunda-feira (17), o conselho de administração da companhia autorizou o início de um estudo comparativo entre uma oferta pública inicial de ações e um spin-off  da Aesop.

De acordo com a empresa de cosméticos, a cisão poderia ser seguida de uma potencial oferta pública. O estudo comparativo visa avaliar estruturas alternativas que possam agregar mais valor para a Aesop, disse a Natura.

Operação deve liberar valor a acionistas

Segundo o Goldman Sachs, uma unidade separada da Aesop negociaria de acordo com os pares globais de beleza com um perfil de crescimento semelhante, em 10 vezes a 16 vezes o múltiplo EV/Ebitda projetado para 2023.

Já o restante da Natura ​​continuaria a ser negociado entre 5x e 6x 2023 EV/Ebitda. “Uma potencial cisão ou IPO poderia implicar em até 50% de aumento em no valor de mercado atual estimado — para um múltiplo de 16X; sem aumento se estiver próximo de 10x”, avaliam os analistas.

Irma Sgarz e equipe ainda afirmam que, embora uma potencial cisão ou IPO possa eventualmente liberar valor para os acionistas da Natura, isso dependeria do formato e do valor que o mercado atribuiria às entidades separadas.

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