Por que apostar nas ações da Sabesp, Sanepar e Copasa, segundo o UBS

O UBS iniciou a cobertura das concessionárias de saneamento, com uma visão bastante otimista do setor e sem se abalar com a forte queda dos papéis neste ano. As ações cobertas são Sabesp (SBSP3), Sanepar (SANPR11) e Copasa (CSMG3).

Os 100 milhões de brasileiros sem esgoto tratado e os 30 milhões sem água encanada são, para o UBS, “uma trágica realidade, mas favorável a investimentos que finalmente corrijam essa questão.”

Em relatório obtido pelo Money Times, o banco suíço afirma que o tombo de 50% das ações do setor, neste ano, reflete uma reação exagerada do mercado ao impacto da pandemia de coronavírus.

Entre os mais preocupantes, estariam o aumento da inadimplência, a perda de receitas pela isenção de tarifas para os mais pobres, e a redução do volume consumido.

Mas, Giuliano Ajeje e Guilherme Reif, que assinam o relatório, afirmam que esses fatores terão impacto limitado nas concessionárias, devido, sobretudo, à rapidez e intensidade com que as tarifas são corrigidas.

Investimentos

Além disso, os analistas lembram que serão necessários R$ 620 bilhões para universalizar os serviços de água e esgoto até 2033.

O reajuste de tarifas indexado à inflação, o crescimento sustentado do consumo e os contratos de longa duração completam os fatores que atenuam a crise no setor de saneamento, segundo o UBS.

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Veja as projeções para as companhias que passaram a ser cobertas pelo UBS:

Sabesp (SBSP3) – recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 58 e upside de 47%, sobre a cotação de 07 de maio, usada como referência pelo banco. Para o UBS, a Sabesp é a empresa mais bem preparada para operar sob o novo marco regulatório do setor. Além disso, o banco acredita que são grandes, suas chances de privatização.

Sanepar (SAPR11): recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 38 e upside de 57%.

Copasa (CSMG3): recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 60 e upside de 29%.

Sanepar e Copasa são indicadas para compra, segundo o UBS, porque são negociadas atualmente com descontos atrativos em relação ao seu preço justo.