PetroRio (PRIO3), 3R Petroleum (RRRP3) ou PetroRecôncavo (RECV3): Qual ação ganhará mais com a alta do petróleo?

A 3R Petroleum (RRRP3) é a ação favorita da Genial Investimentos no setor de óleo e gás.

“Vemos na 3R a oportunidade de se investir em uma empresa de redesenvolvimento desde o early stage, à medida que a empresa ainda está consolidando os ativos adquiridos e, após o plano de redesenvolvimento dos campos, deve apresentar um expressivo aumento de sua produção”, afirma Vitor Sousa, analista da corretora.

Para o analista, desde o começo, a empresa foi agressiva em suas aquisições, comprando nove campos do programa de desinvestimento da Petrobras (PETR3; PETR4), em “condições muito atraentes” e em um momento que o petróleo custava praticamente a metade do que vale nos dia de hoje.

De acordo suas estimativas de produção, a 3R Petroleum deve entregar até 93 mil barris de petróleo por dia (bpd) em 2025, algo que, segundo Sousa, não está corretamente precificado nos atuais níveis de preço da empresa.

Apesar do cenário positivo para as ações, como principais riscos, o analista destaca o risco de execução, o adiamento da aprovação ou reprovação da transferência dos campos adquiridos pela empresa e uma queda acentuada nos preços do petróleo, que remove o “charme” de se investir no case.

A Genial recomenda a compra da ação da 3R, com preço-alvo de R$ 119 para 2022 — o que implica uma potencial alta de 194%, com base no fechamento de terça-feira (10).

PetroRio e PetroRecôncavo: É hora de comprar?

A Genial iniciou a cobertura tanto de PetroRio (PRIO3) quanto de PetroRecôncavo (RECV3). No entanto, enquanto a PRIO3 recebe recomendação de compra da corretora, com preço-alvo de R$ 43, RECV3 fica com indicação de manter, com alvo de R$ 28.

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Para PetroRio — que pode saltar 77%, com base no preço-alvo e do último fechamento —, a recomendação é baseada na avaliação dos atuais ativos da companhia e dos campos de Albacora e Albacora Leste.

Segundo o analista da Genial, o case da PetroRio combina um crescimento interessante, uma aquisição transformacional com os campos de Albacora e Albacora Leste e uma equipe experiente, com bom histórico de execução em seus projetos adquiridos.

Já para Petrorecôncavo, o limitado potencial de valorização da empresa — de 13% — está relacionado à performance das ações da empresa desde o seu IPO (oferta pública inicial, na sigla em inglês), combinado com um plano de expansão de produção menos ambicioso em relação ao seus pares

Sousa ainda destaca que a empresa possui uma produção com exposição interessante ao mercado de gás, mas que tende a perder atratividade, tendo em vista o bom momento do preço do petróleo.

O que esperar do preço do petróleo?

De acordo com a análise da Genial, o atual patamar das curvas de preço do petróleo do mercado futuro é “muito saudável para as empresas do setor”, tendo em vista, principalmente, os atuais custos de extração (lifting costs).

Além disso, Sousa menciona que os atuais patamares da curva são muito mais saudáveis que a curva de 2020/2021, ainda sob o efeito da “ressaca” dos impactos dos lockdowns e redução da mobilidade derivada da recente pandemia.

Por fim, o analista afirma que a pressão no preço do petróleo deve seguir enquanto incertezas relativas questão de Rússia e Ucrânia permanecerem. “É importante mencionar que o preço mais alto na atual curva em relação a de 2020 acontece desde antes da invasão à Ucrânia”, ressalta Sousa.

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