PetroReconcavo (RECV3): Ações engatam alta com potencial para dividendos em evidência

Ações da PetroReconcavo performam em alta no pregão desta segunda-feira (11) (Imagem: REUTERS/Stringer/Archivo)

As ações da PetroReconcavo (RECV3) engataram mais um dia no positivo, performando entre as maiores altas do Ibovespa (IBOV) no pregão desta segunda-feira (11).

A petrolífera reportou seu balanço referente ao terceiro trimestre de 2024 (3T24) na quinta-feira (7), após o fechamento do mercado. Na sexta-feira (8), os papéis RECV3 terminaram a sessão com alta de 2,62%, a R$ 17,63.

Por volta de 12h20, os papéis subiam 4,03%, a R$ 18,34.

Analistas não tiveram grandes surpresas com os números do balanço, enquanto os dividendos anunciados pela companhia roubaram a cena e animaram o mercado.

A companhia anunciou o pagamento de R$ 379 milhões em dividendos. O valor por ação será de R$ 1,293078. O pagamento será realizado aos acionistas no dia 26 de novembro de 2024.

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Farão jus ao recebimento dos dividendos os acionistas inscritos nos registros da companhia em 12 de novembro de 2024, sendo que as ações serão negociadas “ex-dividendos” a partir de 13 de novembro de 2024.

Analistas do Bradesco BBI e Ágora Investimentos destacam que, com o anúncio, o valor total em dividendos neste ano já soma R$ 806 milhões, representando um rendimento de dividendos de 16%, dado o atual valor de mercado.

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“O rendimento de 15% neste ano é certamente difícil de ignorar, pois está no mesmo nível de pesos pesados do setor, como a Petrobras, e, se há uma coisa que o desempenho das ações da Petrobras nos últimos dois anos mostrou, é o valor de uma jogada de dividendos no setor de petróleo, especialmente em um mercado volátil como o Brasil”.

Dessa forma, os analistas veem como altamente possível um pagamento recorrente de dividendos nesse nível, dada a considerável geração de caixa, mesmo em um cenário de baixa do petróleo devido ao hedge e à exposição a contratos de gás natural com preços fixos.

“Com pagamentos recorrentes de dividendos, a tese de investimento em PetroReconcavo provavelmente se tornaria mais atraente, com as ações provavelmente captando mais fluxos de investidores. Atualmente, esperamos R$ 711 milhões em pagamentos de dividendos no próximo ano, o que implicaria em um dividend yield de 12%”.

O BTG Pactual vê como possível um aumento substancial dos dividendos em 2025, a menos que as taxas internas de retorno de quaisquer fusões e aquisições potenciais sejam significativamente geradoras de valor. Tendo em vista o perfil conservador de alocação de capital da empresa, o BTG tem recomendação de compra para a PetroReconcavo. O preço-alvo é de R$ 31.

A XP Investimentos também destacou os dividendos, lembrando que essa distribuição se soma aos juros sobre capital próprio (JCP) de R$ 410 milhões anunciados no segundo trimestre de 2024, totalizando um yield de 15% até o momento no ano.

“Em nossa opinião, essas distribuições são consistentes com o balanço patrimonial desalavancado da RECV”, comentam.

Números do terceiro trimestre da PetroReconcavo

A petrolífera reportou um Ebitda de R$ 439 milhões no terceiro trimestre de 2024, em linha com o consenso. Analistas do BBI e Ágora destacam que o Ebitda praticamente estável da empresa foi principalmente resultado de:

• (i) R$ 24 milhões em receitas do segmento de plataformas e serviços (RSO) de R$ 7 milhões no 2T24;
• (ii) receitas de petróleo estáveis, tendo em vista que a taxa de câmbio mais alta mais do que compensou os preços realizados de petróleo 6% mais baixos;
• (iii) receitas de gás natural 2% mais altas, refletindo uma redução de apenas 2% no preço realizado do gás, já que a maioria dos volumes contratados incluía uma taxa fixa, diminuindo a exposição direta aos preços do Brent, o que compensou um aumento de 7% em custos e despesas, alimentado principalmente por maiores custos de serviços e materiais, o que refletiu um aumento do custo de elevação para US$ 13,80/barril de US$ 12,62 no trimestre anterior.

Já o lucro líquido chegou a R$ 159 milhões, uma alta de 17% na base anual, devido a um menor impacto da variação cambial nos resultados financeiros, que totalizaram R$ 40 milhões no terceiro trimestre de 2024, ante 216 milhões no segundo trimestre.