Petrobras (PETR4) sobe após perder R$ 30 bi em valor; Genial não recomenda mais compra

As ações da Petrobras (PETR3;PETR4) operavam em alta nesta quinta-feira (15). O movimento representa a busca por recuperação do tombo de cerca de 9% no pregão de ontem, após a aprovação das mudanças na Lei das Estatais.

Por volta das 11h50 de hoje, os papéis preferenciais da petroleira, PETR4, subiam 3,49%, enquanto os ordinários, PETR3, avançavam 3,62%.

Os ativos da Petrobras tem passado por uma maré negativa ao longo das últimas semanas. Segundo dados do TradeMap, a empresa perdeu R$ 219 bilhões em valor de mercado — equivalente à Ambev — desde 21 de outubro, quando atingiu a máxima do ano. Só na quarta-feira, foram mais de R$ 30 bilhões, uma Hapvida.

Diante do aumento da percepção do risco político em relação à estatal, a Genial Investimentos rebaixou a recomendação de PETR4 para “manter”. “Essencialmente, o fluxo de notícias do governo eleito traça uma orientação de negócios que julgamos negativo para a tese da empresa”, explicam os analistas.

Murro em ponta de faca

De acordo com os analistas da Genial, comprar as ações da Petrobras agora é o mesmo que “dar murro em ponta de faca”.

Eles explicam que não vale a pena insistir no case, pois ele corre o risco de passar a não se apropriar do atual ciclo dos preços do petróleo, principalmente tendo opções mais interessantes — como PRIO (PRIO3) e 3R Petroleum (RRRP3).

Além disso, a alteração da Lei das Estatais significa a queda da “linha de defesa” dos interesses dos acionistas minoritários em relação ao que os analistas julgam como positivo para os negócios da empresa.

Leia também

Mercados

Ibovespa sobe mais de 1% com empurrão de Petrobras (PETR4) e fecha semana com saldo positivo; dólar avança a R$ 5,81

Empresas

Raízen (RAIZ4) e Cosan (CSAN3) saltam com investida da Petrobras (PETR3; PETR4)

A Genial ainda ressalta que, caso a política de paridade aos preços internacionais, a suspensão do processo de desinvestimentos, a alteração dos dividendos e o fim do foco no segmento de Exploração & Produção forem aplicados, a “deterioração dos fundamentos da Petrobras seria inevitável”.

Por que não é hora de vender Petrobras?

Para a Genial, o case da Petrobras ainda “aguenta muito desaforo/erros por parte do controlador”.

Aos atuais níveis de preço, a empresa negocia a 2x EV/Ebitda esperado para 2023 e com uma geração de caixa/valor de mercado de aproximadamente 38%. Os analistas ainda supõem o dividendo mínimo de 25% do lucro esperado, o que equivaleria a um dividend yield de 9%.

“Nos sentiríamos confortáveis em manter uma recomendação mais otimista na empresa, mas vale lembrar que o ciclo a que a empresa está exposta deve durar até pelo menos 2026… momento este que as demais petroleiras sob nossa cobertura já vão ter multiplicado a sua produção em múltiplas vezes”, ressaltam.