Petrobras (PETR4) ou petroleiras júniores? Saiba qual é o melhor investimento após o 2T23, segundo XP
Passada a safra de resultados do segundo trimestre do ano, as corretoras começaram a fazer o saldo da temporada. Segundo a XP Investimentos, dentro do setor de óleo e gás, uma empresa conseguiu reportar números acima do esperado – e não foi a Petrobras (PETR4).
A estatal, inclusive, apresentou um balanço que veio ligeiramente menor que as expectativas, na opinião da corretora. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado ficou abaixo das projeções, embora o fluxo de caixa operacional menos capex (investimentos) tenha vindo acima das estimativas, o que levou a dividendos acima do esperado (R$ 1,15 por ação).
A XP acrescenta ainda que os resultados da Petrobras foram ofuscados por anúncios posteriores, como o programa de recompra de ações de até 157,8 milhões e o aumento dos preços dos combustíveis.
- Dona do Ibovespa, a B3 (B3SA3) já subiu mais do que o próprio índice desde fevereiro, e segundo analistas, suas ações continuam baratas. Clique aqui e saiba se é hora de aproveitar para comprar os papéis da bolsa brasileira! Fique ligado em todas as lives: inscreva-se no canal do Money Times.
Temporada das júniores
A 3R Petroleum (RRRP3) foi a petroleira a surpreender no segundo trimestre, com o relatório mostrando melhorias sequenciais nas operações e nas condições comerciais (melhor preço de venda realizado em todos os clusters), destaca a XP.
Sobre os resultados da Prio (PRIO3) e da PetroReconcavo (RECV3), os balanços vieram dentro do esperado.
No caso da Prio, o destaque ficou para o novo recorde de baixa no custo de extração. Outra boa notícia é que o fluxo de caixa livre, que chegou a US$ 205 milhões, pode aumentar no próximo trimestre, impulsionado por maiores offtakes (vendas).
Enquanto isso, em relação à PetroReconcavo, a XP ainda viu efeitos pontuais negativos pressionando os resultados, embora os números, em sua maioria, tenham vindo de acordo com as expectativas.
Preferência no setor
Na avaliação da XP, a Petrobras é uma sólida empresa geradora de caixa. O pagamento robustos de dividendos é um ponto forte dentro da tese de investimento da companhia.
No entanto, a preferência recai sobre as empresas júniores devido, principalmente, a expectativas de crescimento e rentabilidade do fluxo de caixa livre.
O que a corretora tem percebido é que as gestões estão aprendendo com o passado, planejando com antecedência para evitar problemas e atrasos em seus planos de desenvolvimento.
A XP também menciona o interesse pelas júniores de adquirir novos negócios quando veem uma oportunidade.
“As empresas indicam que estão continuamente avaliando oportunidades. Isso se conecta fortemente com o tópico de alocação de capital, que também tem sido foco de atenção. PRIO3 e RECV3, com posição de baixa alavancagem, reafirmaram que estão continuamente procurando ativos potenciais para adquirir. Por sua vez, a 3R anunciou publicamente que está estudando oportunidades de parceria para os ativos de mid e downstream de Guamaré e pode se desfazer completamente dos Clusters de Peroá e Recôncavo”, destaca.
Para completar, os dados de produção de julho foram positivos para todas as três júniores.