Petrobras (PETR4): 4 motivos para vender ação, segundo a Órama
A Petrobras (PETR4) segue provocando receios de investidores desde que o Luiz Inácio Lula da Inácio foi eleito presidente. O temor principal é que o papel deixará de ser atrativo, à medida em que os investimentos aumentem e os dividendos diminuam.
Dessa vez, é a Órama que recomendou vender o papel. Segundo o analista Phil Soares, com a recente eleição do novo governo, há uma ampla possibilidade de um retorno às práticas anteriores.
“Lula e sua equipe têm se manifestado nesta direção reiteradas vezes”, diz.
Veja os quatro motivos:
Investimentos
A corretora lembra que a Petrobras anterior tinha um portfólio muito maior de investimentos, em diferentes setores do negócio de petróleo, com retornos que tradicionalmente ficavam bem abaixo do que é praticado no setor privado.
“Um bom exemplo é a refinaria Abreu e Lima, localizada em Pernambuco. A Refinaria, que foi orçada em R$ 12 bilhões, acabou custando R$ 101 bilhões. A obra atrasou 3 anos, e a refinaria foi entregue sem atender completamente às especificações iniciais”, coloca.
Alteração na política de preços da Petrobras
Outro ponto que deverá mudar com o governo Lula é a política de preços da Petrobras.
“Durante o governo Dilma, a Petrobras apurou prejuízos recorrentes, enquanto vendia a sua produção abaixo do preço praticado no mercado internacional. O combustível subsidiado contribuiu para manter a inflação sob controle”, diz.
Em contrapartida, diz o analista, a prática trouxe enormes perdas para a companhia.
‘A política atual de preços da Petrobras foi formalizada tendo em vista evitar esta situação, e os presidentes têm seguido a política com razoável diligência. Um retorno ao combustível subsidiado pela Petrobras certamente traria perdas financeiras robustas para a Petrobras“, completa.
Aumento nas despesas gerais
Para a Órama, é possível ver mais contratações de pessoas e serviços nesta nova gestão, inflando as despesas da Petrobras.
“A Petrobras organizou alguns programas de demissão voluntária nesse período (PDVs), desligando dezenas de milhares de funcionários. Estes cortes de custo foram importantes para retornar a companhia para o positivo, e hoje a Petrobras é mais eficiente, funcionando adequadamente com um quadro menor”, completa.
Maior participação do Governo
Na visão do analista, a sinalização do novo governo vem sendo dada nesta direção, de uso da Petrobras como instrumento de políticas públicas.
“Vemos, na possibilidade da adoção de algumas, ou todas as práticas listadas, uma perspectiva de deterioração dos números da Petrobras, e com isso recomendamos a saída do papel”, completa.