Petrobras: crescimento será alavancado na eficiência, diz Credit

O resultado da Petrobras, que veio com uma geração de caixa R$ 2 bilhões acima do consenso do mercado, mostra que a estatal brasileira reforça a ideia de que está “puxando as alavancas” necessárias para dobrar de valor na Bolsa, avalia o Credit Suisse em um relatório enviado a clientes nesta sexta-feira (12).

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O lucro líquido chegou a R$ 4,449 bilhões no primeiro trimestre deste ano, ante prejuízo de R$ 1,246 bilhão no mesmo período de 2016 e lucro de R$ 2,510 bilhões nos três meses imediatamente anteriores. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) foi de R$ 25,254 bilhões, alta 19% em relação ao mesmo intervalo de 2016.

“Além de forte, o resultado foi de boa qualidade, e a superação veio amparada por meio de uma eficiência crescente”, avaliam os analistas André Natal e Régis Cardoso. A recomendação outpeform (desempenho acima da média do mercado) foi reiterada.

O banco acredita que o resultado mostra uma combinação correta de alavancas sendo puxadas ao mesmo tempo pela administração do presidente Pedro Parente. O Credit Suisse cita o plano de desinvestimentos e menor custo da dívida, medidas de eficiência, política racional de preços, além de um bom desempenho operacional com o aumento da produção.

“E nós não acreditamos que essas alavancas estão todas precificadas”, argumentam Natal e Cardoso.