Petrobras: Ainda há muito espaço para alta das ações, avalia XP Investimentos

As ações da Petrobras (PETR3; PETR4) ainda tem bastante espaço para crescimento, avalia a XP Investimentos em um relatório enviado a clientes em que reinicia a cobertura dos papeis da estatal. A recomendação é de compra.

O documento com o título “Grandes avanços estão acontecendo e não estão sendo vistos”, assinado por Gabriel Fonseca, aponta um preço-alvo de R$ 36 para as ações preferenciais e R$ 35 para as ordinárias, o que indica um potencial de valorização de aproximadamente 38% e 22%, respectivamente. As estimativas consideram os preços do petróleo a US$ 60 no longo prazo.

Fonseca lista 4 pontos que o mercado ainda não precificou. “Essa assimetria de risco-retorno em um momento de transformação histórica é a base fundamental da nossa recomendação de compra as ações da Petrobras”, diz.

1 – Redução de endividamento após a venda das participações da TAG e BR Distribuidora (chegando ao patamar de 2,1 vezes a Dívida Líquida sobre o Ebitda ante à meta de 1,5 vez no final de 2020);

2 – Redução do endividamento para a meta de 1,5 vez Dívida Líquida sobre Ebitda no final de 2020 com a agenda de venda de ativos, com um potencial de geração de recursos entre R$ 77 e R$ 91 bilhões;

3 – Menor risco de intervenções em políticas de preços após a redução da exposição da companhia em segmentos de refino e distribuição; e

4 – Ganhos com a conclusão da renegociação do Contrato da Cessão Onerosa e leilão dos barris excedentes.