Petrobras: administração acerta no discurso – está na hora de comprar as ações

Está na hora de adquirir as ações da Petrobras (PETR4), afirmou a Ágora Investimentos. A corretora revisou a recomendação do papel de neutra para compra, com preço-alvo de R$ 35, depois que a estatal sinalizou perspectivas positivas para a política de dividendos e à estratégia de desinvestimento de ativos.

Durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre do ano, a Petrobras defendeu que seguirá empenhada em vender todos os seus ativos, incluindo a BR Distribuidora (BRDT3), a um valuation razoável. No evento, a empresa também comentou que manterá sua nova política de dividendos.

“Acreditamos que há uma boa chance de a Petrobras entregar um fluxo de caixa livre mais forte do que nossas estimativas anteriores”, comentaram os analistas Vicente Falanga e Ricardo França, em relatório divulgado ontem. “Como resultado, nosso dividendo esperado para 2022 aumentou para US$ 8,4 bilhões, de US$ 7,7 bilhões anteriormente”. A Ágora elevou as projeções de fluxo de caixa livre estimado para 2021 a US$ 13,25 bilhões.

Riscos

A tese de investimento da Petrobras não está livre de riscos. O maior deles diz respeito às mudanças nos preços dos combustíveis. Na opinião da Ágora, a Petrobras não conseguirá ajustar os preços no ritmo que o mercado está esperando, o que pode frustrar os investidores.

“Acreditamos que a Petrobras não ajustará os preços da maneira ágil que o mercado desejaria, podendo causar alguma frustração”, afirmaram Falanga e França.

Nesse caso, a corretora acredita que uma mudança de posição para PetroRio (PRIO3) seria melhor.

Ação descontada

O nível atual em que a Petrobras é negociada sugere que é um bom momento para comprar o papel da companhia.

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Segundo a Ágora, de mais de 500 empresas de combustíveis fósseis, a Petrobras está classificada como a 22ª mais descontada com base no múltiplo EV/EBITDA (valor da empresa sobre Ebitda) para 2022 e a quinta mais descontada com base no rendimento de dividendos.

Outro ponto levantado pela corretora é o risco eleitoral de 2022, que deve pesar na relação risco-retorno. Portanto, a melhor hora de comprar os papéis da Petrobras é agora.