Payroll mais forte: Quando o Fed vai cortar a taxa de juros?

O ‘sextou’ dos investidores será uma pouco diferente hoje. Ao invés de beber para comemorar, será para afogar as mágoas com o relatório de emprego payroll atrasando um eventual corte nos juros dos Estados Unidos.

Os dados divulgados a pouco mostram que o país criou 199 mil novas vagas em novembro. O resultado ficou acima da expectativa do mercado de criação de 180 mil empregos. Isso significa que o mercado de trabalho continua aquecido e que o Federal Reserve poderá seguir com o aperto monetário, o que já tinha sido descartado pelo mercado financeiro.

Além da alta de vagas, o levantamento também identificou queda na taxa de desemprego, que passou de 3,9% para 3,7%. A expectativa do mercado era de estabilidade.

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“O mercado está esperando números fracos de emprego, números fracos da economia para acelerar a baixa de juros pelo Fed. Se espera uma queda de juros entre abril e maio de 2024 e quanto mais números fortes são divulgados, mais o Fed tende a segurar a taxa de juros mais alta, o que é ruim”, afirma Marcelo Oliveira, CFA e sócio-fundador da Quantzed.

Para Étore Sanchez, economista-chefe da Ativa Investimentos, aponta que o grande destaque da divulgação fica por conta da pesquisa de desemprego.

“A taxa foi a 3,7% ante expectativa de estabilidade em 3,9%. Adicionalmente, a taxa de participação da economia avançou de 62,7% para 62,8%, o que sugeriria que o desemprego deveria subir, visto que os entrantes na força, em tese, devem passar a buscar empregos antes de o encontrar”, diz.

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Payroll: Quando Fed vai cortar a taxa de juros?

Com isso, CME FedWatch Tool registrou uma redução nas apostas de corte dos juros em março. Até ontem, 55,4% projetavam que o Fed reajustaria os juros em 0,25 ponto percentual a partir de março de 2024. Com isso, a taxa passaria para o patamar entre 5% e 5,25%.

Após a divulgação do payroll, esse número passou para 45,6%. Além disso, as projeções de manutenção subiram para 51,7%.

Por outro lado, as apostas de um afrouxamento monetário em maio avançaram, passando de 41,6% para 49,1%.

Dominic Konstam, head de estratégia da Mizuho Securities, destaca que o Fed, provavelmente, irá aliviar o aperto monetário em meados de 2024, mas não antes. “É evidente que o risco do início do ciclo de flexibilização da Fed será adiado”, diz.

*Com informações do BDM