Paulo Gala: Recuperação em V no Brasil?

A inflação não voltará com força no Brasil, pois a crise no mercado de trabalho dificulta os repasses de preços do atacado ao varejo. Apesar do salto dos IGPs, devemos ver nos próximos meses um arrefecimento.

A forte alta de preços já disparou gatilhos de produção que estavam enferrujados. A oferta responderá à alta de demanda e os preços de commodities e insumos da construção civil devem parar de subir já nos próximos meses.

Esse mecanismo está em operação tanto no mercado mundial quanto no doméstico. No front cambial, o BC tem muita munição que não está utilizando.

O grande boom de preços de commodities trará mais dólares ao país, tanto neste ano quanto no próximo. A moeda brasileira tem uma das piores performances do mundo, tornando todos os preços brasileiros baratos: ativos financeiros, bens e serviços.

A trajetória mais provável para esse fim de ano é de arrefecimento da pressão inflacionária. A inflação irá convergir, uma vez que hoje existe brutal capacidade ociosa na indústria, no setor imobiliário, no varejo em geral e no mercado de trabalho.

Os salários reais seguem deprimidos, o nível da produção industrial em mínimas históricas em termos de volumes, próximo ao patamar de 2007, o consumo e investimento agregados estão ainda muito deprimidos.

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