Paradigm deseja estar no centro do mercado de derivativos cripto

Uma startup nova-iorquina que deseja estar no centro do mercado de derivativos cripto juntou um grupo de corretoras cripto e fundos de hedge para expandir sua plataforma.

Fundada em 2019, Paradigm fornece ferramentas automáticas que permitem que investidores em derivativos cripto operem opções e futuros.

De certa forma, a empresa está no centro da liquidez no nascente mercado de opções, servindo como um lugar onde muitas corretoras executam negociações de futuros e opções na mesma dimensão que o fariam em outras plataformas, como CME Group e Deribit.

Clientes institucionais — formado tanto por formadores como por negociadores de mercado — negociaram mais de US$ 1,5 bilhão em diversos contratos de derivativos pela plataforma até hoje.

Durante certas sessões de negociação, a atividade na Paradigm totalizou quase 54% dos volumes totais de mercado.

Em relação ao novo financiamento, a empresa arrecadou investimentos de DragonFly Capital, New York Digital Investment Group e Digital Currency Group, bem como operadores de corretoras como OKEx, ByBit e Alameda.

Anand Gomes, cofundador da Paradigm, se recusou a compartilhar quanto foi arrecadado na rodada de financiamento e sobre a valoração da empresa.

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Gomes afirma que os novos investidores também terão um papel estratégico. De início, a empresa irá integrar FTX, a empresa-irmã da Alameda, OKEx e ByBit.

Após essa arrecadação, a empresa apresentará um novo recurso automático de solicitações para cotações.

Em Wall Street, uma solicitação para cotações (RFQ, do inglês “request for quote”) é um recurso automático que permite a investidores executarem uma negociação em uma tela (em vez de fazê-la por meio de voz).

O novo produto da Paradigma permitirá que negociadores anonimamente acessem liquidez agregada de inúmeras plataformas em vez de apenas uma plataforma por vez.

A atualização vem após o lançamento da RFQ Building da Paradigm, que permite a configuração de negociações para incluir opções e futuros em uma só negociação.

De certa forma, a empresa está se tornando na TradeWeb, que opera uma plataforma de negociação “multidealers” para os mercados estrangeiros (FX) e de títulos.

Melhorias de produtos à parte, investidores da empresa e participantes de mercado afirmam que o crescimento da Paradigm sinaliza maior expansão do mercado de derivativos cripto e da infraestrutura de mercado.

“Estivemos prestando muita atenção em como a infraestrutura está evoluindo”, afirmou Haseeb Quresh, do DragonFly Capital, em entrevista ao The Block. “A Paradigm tem um local muito óbvio nessa história.”

O mercado de opções passou por um crescimento alucinante desde o início do ano. O tamanho do mercado se aproximou da marca de US$ 2 bilhões em junho em termos de posições abertas nocionais, segundo dados fornecidos pela Skew.

Em comparação, esse número era de US$ 200 milhões no início de 2020. Opções oferecem a investidores uma forma de protegerem seus investimentos ou expressarem uma opinião sobre o mercado de uma forma eficaz.

Kevin Hu da DragonFly afirmou que o crescimento do mercado de opções pode servir como um impulsionamento para a Paradigm.

“Opções são pouco representadas”, disse ele, acrescentando que haverá crescimento de 20 a 40 vezes em tamanho do mercado de opções mesmo se o mercado de derivativos cripto como um todo não crescer.

É provável que participantes do mercado asiático direcionem grande parte desse crescimento. Além de levantar esse capital recente, Paradigm também impulsionará bastante a região com seus parceiros, segundo Qureshi.

“Grande parte da atividade de negociações vem da Ásia”, disse ele. “Poderemos ajudá-los nessa missão.”

O financiamento da Paradigm aconteceu conforme um número crescente de participantes do mercado cripto buscam reformular seu negócio para se tornar “prime brokers” em grande escala — basicamente, intermediários que fazem a ponte entre o mercado e os investidores.

De certa forma, a Paradigm também atua como uma intermediária, pois fornece um portal pelo qual negociadores podem alavancar ferramentas automatizadas para a operação de negociações em inúmeras plataformas.

Ainda assim, as ambições da empresa não são em atuar como uma parada única para todas as necessidades de negociação, optando por focar na camada de execução enquanto mantém a camada de operações às corretoras e aos negociadores.

“Execução é um jogo de tecnologia, onde a minha especialização está: execução”, disse Gomes, acrescentando que “essa é uma solução muito melhor para o cliente já que fornece benefícios tanto na execução como na operação”.