Para robôs do Itaú, Ibovespa pode estar próximo do fundo do poço

O Ibovespa pode estar próximo do fundo do poço do atual ciclo de queda, indicam os robôs da gestora Quantamental, cujas carteiras são geridas por algoritmos e inteligência artificial. É o que diz Victor Dweck, CEO e um dos fundadores da iniciativa, que faz parte da Itaú Asset.

Segundo Dweck, a avaliação de que a tendência de queda do Ibovespa está se esgotando é baseada em uma mudança de comportamento de ao menos um dos robôs da Quantamental durante as últimas semanas. A “Leda”, cuja função é detectar tendências, sinaliza uma exposição leve e gradual a algumas ações de varejo, shoppings e construtoras.

“Os nossos robôs, que operam carteiras, começam a ver ações muito baratas, de empresas de setores que sofreram muito com a chegada da Covid-19”, disse Dweck em entrevista ao Money Times. “Quando eles começam a se posicionar, é de forma pequena. Somos conservadores acima da média”.

Incorporada pelo Itaú em abril, a Quantamental é dona de 12 robôs que possuem avatares projetados com características semelhantes às de traders.

Cada robô sugere uma carteira com base em um foco diferente — analisando relatórios de bancos, seguindo small caps ou acompanhando empresas em recuperação, por exemplo. A gestora monta uma carteira resultante de todas as indicações, materializada com o fundo Quantamental Hedge — que busca superar o CDI.

A empresa também gere o Quantamental Gems, cujo objetivo é ultrapassar o Small Bovespa Index. “O robô sinaliza o momento de compra ou venda, mas meu papel como gestor é ser o técnico desse time”, explica Dweck.

Os robôs atuam conforme uma orientação geral que pode tender mais ou menos ao risco. Segundo o gestor, desde o início de julho, os avatares estão no modo “conservador”, em meio a uma piora das perspectivas fiscais — embora Dweck ressalte ver os balanços das empresas brasileiras “sólidos”.

Segundo ele, a ideia dos fundos é não estarem correlacionados ao desempenho da bolsa. “A gente tem um rebalanceamento diário das nossas posições. Isso é muito importante no controle de riscos, para ser verdadeiramente rigoroso”, diz.

Por ora, a estratégia tem levado o Quantamental Hedge a uma alta de 10,77% desde o início deste ano, contra o CDI em 5,85%. O Quantamental Gems cai 12,57%, ao passo que o Ibovespa recua 17,92%.

Por que os robôs 

Dweck era gestor em um family office em 2017, quando começou a estruturar o trabalho conjunto com robôs, colocado em prática início de 2020.

O projeto teve inspiração no londrino Marshall Wace LLP, que há 20 anos coleta, consolida e quantifica informações de corretoras do mundo inteiro, para operar um fundo long short global.

Para o cofundador da Quantamental, o diferencial dos robôs é poder ter cada “trader” focado em uma forma de atuação. Na forma convencional, há uma mesa “enorme”, com caixinhas que operam de formas diferentes, diz.

Dweck destaca também a ausência da influência emocional sobre a atuação dos robôs. “A emoção é outro viés clássico do trader humano, que tende a mudar a forma de operar conforme se sente mais confiante, o que é um risco”.

O gestor fala em raras interferências humanas e diz que há também um algoritmo responsável por coletar o que é divulgado na mídia tradicional e redes sociais sobre as empresas, o que ajuda a identificar potenciais riscos que estão fora do radar dos outros algoritmos.

Dweck explica o trabalho da Quantamental como uma gestora que tenta unir análise de dados e experiência humana. “Ao longo da última década, teve um avanço muito grande do uso de dados. Python era uma linguagem [de programação] quase desconhecida”.

O gestor avalia que ainda há bastante espaço para crescimento do uso da análise de dados no mercado financeiro. O diagnóstico tem levado a Quantamental a promover, desde o ano passado, desafios universitários para a elaboração de robôs, que no final podem levar à contratação dos profissionais.

“O principal desafio é promover a gestão quantitativa”, diz Dweck. Em 2021, foram 100 equipes inscritas, com 289 alunos de 46 universidades. A empresa divulga o grupo vencedor no dia 6 de dezembro.