Por que é hora de comprar as ações da Braskem (BRKM5), segundo Bradesco BBI
Com risco limitado e expectativa por uma ‘boa’ dinâmica de resultados, o Bradesco BBI elevou a recomendação das ações da Braskem (BRKM5) de neutra para compra.
O preço-alvo foi mantido em R$ 24 — o que representa um potencial de valorização de 32,7% em relação ao preço de fechamento da véspera (2).
Em reação, as ações da Braskem operaram entre as maiores altas do Ibovespa nesta terça-feira (3). Nos primeiros minutos de negociações, os papéis registraram alta de 4,37%, a R$ 18,88.
Ao longo do dia, os papéis reduziram o ritmo de ganhos e encerraram o pregão com alta de 2,38%, a R$ 18,52. Acompanhe o Tempo Real.
Por que comprar Braskem?
Para fazer jus à elevação da recomendação, os analistas esperam melhores resultados do segundo semestre da petroquímica.
Isso porque os números devem ser impulsionados pela depreciação do real em relação ao dólar e por preços mais altos de contêineres.
O banco também estima que os potenciais impostos de importação e preços mais baixos de etano nos Estados Unidos devem melhorar a lucratividade da companhia no México.
Os papéis da Braskem também são uma proteção à desvalorização recente do petróleo.
“O mercado também parece mais cauteloso sobre as perspectivas para os preços do petróleo devido à oferta e, nesse sentido, adicionar Braskem aos portfólios ofereceria proteção, já que a empresa tem 50% de seus custos expostos aos preço da commodity”, escrevem os analistas Vicente Falanga e Ricardo França.
Além disso, a ação da companhia está ‘barata’.
Segundo as contas do banco, BRKM5 está sendo negociada a 5,9x o múltiplo EV/Ebitda esperado para 2025 — o que representa um desconto de 22% em relação à média de seus pares mais próximos, LyondellBasell e Westlake.
O preço-alvo para BRKM5, de R$ 24, considera o múltiplo de 6,1x EV/Ebitda, o que ainda implica em um desconto de 20% em relação aos mesmos pares.
“Mas [o desconto] que poderia eventualmente ser ainda menor se, por exemplo, os preços do petróleo caíssem além das expectativas do mercado, impulsionados por um choque de oferta”, diz o relatório
Riscos para BRKM5
Os analistas do Bradesco BBI avaliam que há um risco limitado de queda para as ações, já que a cotação atingiu níveis mínimos, vistos apenas durante a pandemia de Covid-19.
Eles, porém, consideram uma potencial recessão global, que pode colocar mais pressão sobre os preços das resinas, como um dos fatores de risco para os papéis.
Despesas incrementais relacionadas a Alagoas, embora considerado um cenário improvável neste momento, também são citadas pelo relatório.
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