Pague Menos (PGMN3) despenca 11% nesta quinta (4); o que explica a derrocada da ação?

A Pague Menos (PGMN3) desaba na Bolsa nesta quinta-feira (4), após o corte de recomendação do Itaú BBA.

Incorporando os últimos resultados e o guidance menor para abertura de lojas, a rede de farmácias foi rebaixada a “neutra” pelos analistas.

Perto das 16h55, as ações da companhia recuavam 11,14%, a R$ 3,43.

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Segundo o BBA, a empresa tem mantido o foco na conclusão da integração da Extrafarma e no fortalecimento de sua estrutura de capital. Porém, o ritmo mais lento de abertura de lojas em 2023, juntamente com a expectativa de um reajuste menor no preço dos medicamentos, levou a revisões para baixo nos números.

“Diante do múltiplo preço/lucro em 2024 de 37 vezes, optamos por rebaixar nossa recomendação para PGMN3 de “compra” para neutra (desempenho em linha com a média do mercado) e reduzir o preço-alvo de R$ 5 para R$ 4,20 ao fim de 2024, o que implica em potencial valorização de 9% em relação aos preços atuais”, comenta a instituição.

Para o BBA, a alavancagem financeira da companhia está entre as principais preocupações dos investidores. A casa espera que a Pague Menos apresente uma relação dívida líquida/Ebitda de 2,6 vezes no quarto trimestre de 2023, “o que implica em um caminho ainda significativo para atingir seu guidance de alavancagem financeira de 1,7 vez até o final de 2024″.

Em relação à abertura de lojas, a Pague Menos projeta para 2024 30 novas lojas brutas, ante 120 na estimativa anterior.

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“Como escrevemos em nossa última atualização, aberturas mais lentas já eram esperadas. No entanto, isso marca um segundo ano consecutivo de crescimento orgânico mais lento do que o previsto”, destaca.

Na opinião do BBA, essa “lerdeza” cria uma oportunidade para os concorrentes ganharem participação de mercado nas regiões centrais da Pague Menos, “o que também pode pressionar a receita e a rentabilidade da empresa”.