Pacote fiscal: Fica evidente para o mercado que a orientação é 2026, diz banqueiro

(Imagem: Divulgação)

O anúncio do pacote fiscal, junto com a isenção do Imposto de Renda, passou a mensagem ao mercado de que a orientação do governo é política e populista, visando as eleições para a presidência em 2026, afirmou o CEO do BR Partners (BRBI11), Ricardo Lacerda, ao Money Times.

“O Ministro Fernando Haddad não consegue fazer prevalecer sua posição. Temos uma expectativa fiscal muito negativa”.

• LEIA MAIS: Após dividendos extraordinários de R$ 20 bi, analistas dizem se vale investir nas ações da Petrobras (PETR4) para buscar renda extra

Na última quarta, Haddad anunciou pacote com R$ 70 bilhões para os próximos dois anos. Porém, algumas casas veem outros números, com uma economia de R$ 40 bilhões.

As medidas foram suficientes para fazer o dólar disparar 4%, a R$ 6, ultrapassando a máxima histórica. Já o Ibovespa despencou mais de 2% no período.

Segundo o ministro, o impacto da isenção do IR será “neutralizado” por um aumento na taxação de salários acima de R$ 50 mil — o que tem sido considerado “insuficiente” pelo mercado.

Em reação, os economistas consultados pelo Banco Central elevaram as expectativas para a moeda norte-americana para os próximos anos, segundo o Boletim Focus desta segunda-feira (2).

Agora, as projeções são de dólar a R$ 5,60 no final de 2025 e de 2026. A estimativa para o final desde ano foi mantida em R$ 5,70 — apesar da percepção negativa sobre o cenário fiscal.

Leia também

Mercados

Ibovespa cai com bancos e destoa de recordes em Wall Street; dólar renova máxima histórica a R$ 6,06

Dólar

Dólar sobe mais de 1% e renova recorde a R$ 6,06 com taxação de Trump e pacote fiscal no radar

Sobre a moeda, Lacerda diz que o mercado parece projetar uma forte inflação para 2025.

Perda de oportunidade

No geral, o pacote foi visto como uma ‘perda de oportunidade’  do governo, que tinha tudo para enviar uma mensagem positiva aos investidores.

Também ao Money Times, o economista sênior da Julius Baer Brasil, Gabriel Fongaro, “[o pacote de corte de gastos] era a crucial”.

• Pacote fiscal: ‘Governo perdeu todas as oportunidades de ancorar as expectativas com o mercado’, diz economista da Julius Baer

Fongaro disse que o pacote decepcionou tanto em relação à economia prevista quanto na qualidade das medidas.

“O mercado não acredita nos R$ 70 bilhões de economia que o governo projetou para os próximos dois anos. Tem também uma decepção na qualidade, com menos medidas estruturais do que foi imaginado”.

Na análise da Julius Baer, o número real deve da economia proveniente do pacote de ser de R$ 40 bilhões a R$ 50 bilhões.

Já em relação às mudanças estruturais, o economista pondera medidas ventiladas na mídia, mas que não foram propostas, como: a revisão do seguro-desemprego e dos mínimos constitucionais de saúde e educação.

Além disso, ele cita a lentidão na alteração na regra do abono salarial, uma vez que a ideia de reduzir o acesso para quem recebe um salário e meio deve valer apenas em 2035.

Segundo o economista, existia uma percepção sobre uma “janela benigna” para Lula.

O mercado esperava que o presidente da República aceitasse medidas de ajuste fiscal, que poderiam organizar a situação econômica do país e ajustar os preços de ativos, e apenas depois entraria no ciclo eleitoral, pronto para fazer estímulos e gastar com a eleição.

No entanto, Fongaro afirmou que a proposta de aumentar a faixa de isenção do IR — que, inclusive, estava no plano de governo de Lula — escancarou que tal janela não existe. “O Lula já está pensando nas eleições de 2026”.

Com Giovanna Leal