Os 10 mais: Ativa recomenda fundos imobiliários para dezembro
“Um dos pontos que consideramos mais relevantes para avaliação dos fundos imobiliários é a localização dos imóveis que compõem o fundo”.
A afirmação se insere em relatório da Ativa Investimentos sobre fundos imobiliários, no qual a corretora divulgou sua carteira recomendada para dezembro, listando 10 ativos com potencial de valorização neste mês.
Além da análise da localização, outro ponto importante – de acordo com o analista responsável Ilan Arbetman – é a avaliação do tipo de contrato de locação, seja na duração, seja no preço do aluguel.
“Quanto maior a duração de contrato, mais previsível se torna o fluxo de caixa futuro”, diz a Ativa Investimentos.
Típicos e atípicos
Existe mais um fator de atenção para se investir em fundos imobiliários: os dois tipos de contrato existentes entre locador e locatário.
O contrato “típico” geralmente possuem prazos menores e, em caso de rescisão, a multa varia entre 3 a 6 aluguéis.
Já os contratos “atípicos” são aqueles geralmente mais longos. Caso as partes rescindam neste tipo de acordo, a multa equivale a todo período restante de aluguel.
Para a Ativa Investimentos, contratos do segundo tipo permitem fluxo de caixa futuro previsível e maior possibilidade de busca de novos inquilinos.
Atestado de qualidade
Se as companhias são avaliadas pela classificação de seu risco através dos ratings das agências Moody’s, Standard and Poor’s e Fitch em relação à qualidade de seu crédito e a sua saúde nas finanças, os imóveis possuem certificados que atestam a qualidade do bem.
Uma das principais assinaturas de qualidade para imóveis é o Certificado LEED (Liderança em Energia e Design Ambiental, na tradução literal).
“Imóveis que possuem o selo são considerados mais eficientes no consumo de energia e água, na utilização de materiais e recursos, além de possuir excelente qualidade interna dos ambientes e inovação”, explica Arbetman.
Segundo a corretora, “imóveis certificados geralmente cobram aluguéis mais altos e tem custos menores. No momento é a certificação mais conhecida no Brasil e milhares de projetos pelo mundo já possuem o selo”.
Mercado em alta
Arbetman destaca a estabilidade da Selic, a inflação sob controle e a recuperação do PIB como fatores de propulsão à retomada do setor imobiliário e, consequentemente, para o crescimento do mercado de fundos imobiliários nos próximos anos.
“Sob um cenário mais benéfico à frente, vemos um forte aquecimento do mercado através de grandes incentivos a novas emissões, nascimento de novos fundos, maior procura por ativos para composição de portfólios”, completa o analista.
Recomendações
A Ativa Investimentos substituiu o fundo imobiliário Allianza Trust (ALZR11) pelo VBI Crédito (CVBI11), pelo fato do primeiro ativo não ter atingido o preço-alvo estipulado pela corretora.
“Não há mudanças de fundamentos que tenham corroborado esta decisão, e o fundo pode voltar a compor nosso portfólio mais a frente caso volte a negociar a patamares mais justos”, conclui Arbetman.
Confira a carteira recomendada de dezembro
| Código | Nome | Peso | Cota em 06/12/2019 (R$) |
|---|---|---|---|
| RBED11 | Rio Bravo Renda Educacional | 15,0% | 170,00 |
| CVBI11 | VBI Crédito | 15,0% | 103,96 |
| HFOF11 | Hedge Top FOFII 3 | 5,0% | 114,74 |
| BTLG11 | BTG Pactual Logístca | 10,0% | 108,56 |
| HGRU11 | CSHG Renda Urbana | 10,0% | 138,50 |
| HGRE11 | CSHG Real Estate | 5,0% | 167,9 |
| TGAR11 | TG Ativo Real | 15,0% | 136,69 |
| DOMC11 | REAG Renda Imobiliária | 5,0% | 511,99 |
| JSRE11 | JS Real Estate Multigestão | 10,0% | 115,8 |
| UBSR11 | UBS BR Recebíveis | 10% | 106,91 |